監(jiān)管部門正醞釀為收緊的險企“開口子”。曾經(jīng)中短存續(xù)期人身險產(chǎn)品銷售急剎車，讓不少險企背負起流動性壓力，有些公司甚至出現(xiàn)了收入難抵即將到期產(chǎn)品的兌付風險。3月18日，北京商報記者獨家獲悉，銀保監(jiān)會起草《關于規(guī)范人身保險公司中短期產(chǎn)品有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)，已向各人身險公司下發(fā)并征求意見，要求各公司3月29日前進行意見反饋。分析人士表示，即將出臺的新規(guī)允許流動性壓力較大的險企申請備案中短期產(chǎn)品，但也對這類產(chǎn)品進一步進行規(guī)范，引導保險公司平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

三類產(chǎn)品設“禁區(qū)”

根據(jù)這次起草的新規(guī)，中短期產(chǎn)品開發(fā)不得有以下三種行為，分別是通過保單貸款、部分領取、減少保額等條款設計變相改變實際存續(xù)期間;通過退保費用、退保率假設、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品定價參數(shù)設計變相改變實際存續(xù)期間;通過調(diào)整現(xiàn)金價值利率等方式，變相提高或降低產(chǎn)品現(xiàn)金價值。同時，銀保監(jiān)會也強調(diào)，保險公司不得將終身壽險、年金保險、護理保險等設計為中短期產(chǎn)品。

所謂中短期產(chǎn)品，是指人身保險公司開發(fā)設計的保險期間不滿五年且不短于三年的兩全保險產(chǎn)品。國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生表示，監(jiān)管機構(gòu)對上述行為的規(guī)定，旨在避免使保險產(chǎn)品出現(xiàn)名和事實不符的情況，該項規(guī)定也使得中短期產(chǎn)品發(fā)展得更加規(guī)范，產(chǎn)品風險也更為可控。

此外，該《通知》對中短期產(chǎn)品在銷售宣傳方面也做出規(guī)定，例如，要求保險公司應當客觀宣傳和銷售中短期產(chǎn)品，如實、準確介紹產(chǎn)品責任、功能和保險期間，不得以其他金融產(chǎn)品的名義宣傳銷售中短期產(chǎn)品，不得將保險產(chǎn)品利益與其他金融產(chǎn)品收益進行片面不實比較，不得在任何時間節(jié)點，通過任何方式，發(fā)布拼噱頭、博眼球和炒停產(chǎn)品等不實信息，誤導消費者。

符合條件險企可備案

《通知》明確指出，保險公司因流動性管理需要，或者資產(chǎn)負債匹配管理需要，可以申請備案中短期產(chǎn)品，風險處置期的人身保險公司可以因流動性管理需要申請備案中短期產(chǎn)品。

不過，人身險公司在備案中短期產(chǎn)品前，需要認真評估，且由董事會審議通過并形成書面決議，書面決議中應列明銷售該產(chǎn)品的原因，以及未來三年該產(chǎn)品計劃銷售額度和預計費差損金額。銀保監(jiān)會強調(diào)，禁止險企打著應對流動性風險的幌子，超額銷售此類產(chǎn)品。例如《通知》提到，中短期產(chǎn)品銷售額度不得超過公司預測的現(xiàn)金流缺口金額。

事實上，在過去數(shù)年間，理財型保險曾一度上演瘋狂銷售，險企通過縮減保險期限、提高預定利率增強市場競爭力，與其他金融產(chǎn)品拼收益，最為典型的現(xiàn)象就是萬能險市場規(guī)模的急速擴大。不過，此類產(chǎn)品由于期限較短、收益較高，令險企后續(xù)面臨較大兌付風險。因此，原保監(jiān)會自2016年對此類產(chǎn)品進行限制，接連發(fā)文規(guī)范產(chǎn)品開發(fā)和銷售，并設定時間表要求中短期人身險規(guī)模不斷縮減。

正因如此，各保險公司積極轉(zhuǎn)型，不斷停發(fā)中短期產(chǎn)品，然而曾經(jīng)主要依賴此類產(chǎn)品拉動保費規(guī)模的公司將面臨較大的流動性風險。

北京商報記者了解到，此次的《通知》依舊給出了比例“紅線”。銀保監(jiān)會要求，保險公司應當不斷調(diào)整和優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，強化資產(chǎn)負債匹配管理，將中短存續(xù)期業(yè)務占比逐步下調(diào)至合理范圍內(nèi)。具體比例上，《通知》要求，2020年開始，各公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度規(guī)模保費占當年總規(guī)模保費的比重不得超過20%。

將迎給付高峰期

朱俊生表示，曾經(jīng)以中短期產(chǎn)品為主的保險公司由于處于轉(zhuǎn)型期，公司保費可能面臨大幅下滑，而之前銷售的中短期產(chǎn)品，給付期限或在2019年達到一個相對較高的峰值，一些公司在這種狀況之下，將面臨現(xiàn)金流壓力。因此，當前，滿期給付與退保風險是保險行業(yè)風險防范的重點內(nèi)容之一。

朱俊生進一步分析，各公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度規(guī)模保費占當年總規(guī)模保費的比重差別較大，一些占比較大的公司將面臨一定挑戰(zhàn)，而20%的比重是從2020年開始，意味著2019年一些公司要面臨轉(zhuǎn)型。

以中短期產(chǎn)品中主要的萬能險為例，2016-2018年保險業(yè)保戶投資款新增繳費分別為11860.16億元、5892.36億元、7953.73億元，占據(jù)原保險保費的比重分別為55%、23%、30%。以2018年數(shù)據(jù)為例，其中不少公司保戶投資款新增繳費占據(jù)原保險保費的比重超過100%，例如和諧健康、安邦人壽、安邦養(yǎng)老、珠江人壽等。

北京商報記者了解到，監(jiān)管部門在2018年已多次排查風險。2018年11月，各人身險公司就曾對未來三至五年的滿期給付與退保風險進行排查。其中重點排查的業(yè)務之一就是中短期業(yè)務，主要是從產(chǎn)品設計、銷售策略、保單收益等角度，去充分及合理預估產(chǎn)品在較短年限內(nèi)的退保情況，分析相關產(chǎn)品可能發(fā)生的退保風險，防范短期內(nèi)集中退保可能造成的流動性風險，并提前做好資金安排。

對于即將發(fā)布的新《通知》，朱俊生表示，過去三年因監(jiān)管部門引導保險業(yè)發(fā)揮風險保障和長期儲蓄功能，其中也對一些中短期產(chǎn)品做了一系列規(guī)范，而該《通知》對于規(guī)范中短期產(chǎn)品的規(guī)范發(fā)展，以及緩解一些保險公司現(xiàn)金流壓力很有幫助，這也是監(jiān)管部門引導一些保險公司在轉(zhuǎn)型中“轉(zhuǎn)大彎”而不是“轉(zhuǎn)急彎”的一種表現(xiàn)，如果“轉(zhuǎn)急彎”，保險公司或會衍生出一些新的風險。