曾精準(zhǔn)預(yù)測(cè)2008年房地產(chǎn)泡沫破裂的億萬(wàn)富翁投資者約翰?保爾森（JohnPaulson）警告稱(chēng)，美國(guó)房?jī)r(jià)可能再次暴跌，但不會(huì)引發(fā)另一場(chǎng)金融危機(jī)。

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保爾森在2020年將他的對(duì)沖基金轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)家族辦公室。在2008年美國(guó)次貸危機(jī)中，他做空了約250億美元的抵押貸款證券，為客戶賺了150億美元的巨額利潤(rùn)，被人稱(chēng)為“華爾街空神”、“對(duì)沖基金第一人”。他的成功押注被記錄在《史上最偉大的交易》一書(shū)中。

次貸危機(jī)以2007年4月美國(guó)第二大次級(jí)房貸公司新世紀(jì)金融公司破產(chǎn)事件為“標(biāo)志”，由房地產(chǎn)市場(chǎng)蔓延至信貸市場(chǎng)，許多金融機(jī)構(gòu)和他們的客戶損失慘重，進(jìn)而演變?yōu)槿蛐越鹑谖C(jī)，成為了21世紀(jì)初世界經(jīng)濟(jì)大衰退的一個(gè)重要部分，引發(fā)2008年金融海嘯。

“如今我們不像以前那樣面臨金融體系崩潰的風(fēng)險(xiǎn)，”保爾森最近在接受媒體采訪時(shí)表示。“房地產(chǎn)市場(chǎng)可能有點(diǎn)泡沫。因此，美國(guó)房?jī)r(jià)可能會(huì)下行，或者陷入停滯，但不會(huì)出現(xiàn)之前程度的崩潰。”

他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，大約15年前，抵押貸款市場(chǎng)和銀行體系遠(yuǎn)不如現(xiàn)在那么穩(wěn)固。

保爾森表示，當(dāng)時(shí)，許多美國(guó)人無(wú)須進(jìn)行信用審查或交首付款就能買(mǎi)房，他們的信用狀況通常很差，而且背負(fù)大量的個(gè)人債務(wù)。而現(xiàn)在的抵押貸款信用質(zhì)量不像當(dāng)時(shí)那么差了。

他還指出，當(dāng)時(shí)銀行的杠桿率很高，資本充足率約為3%，而目前在9%至12%之間。此外，那時(shí)的銀行還面臨著資產(chǎn)負(fù)債表上未披露的重大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)，銀行在投資方面非常投機(jī)，擁有很多高風(fēng)險(xiǎn)的次級(jí)、高收益、杠桿貸款。

購(gòu)房者面臨雙重打擊：高房?jī)r(jià)疊加高利率

自2020年初以來(lái)，標(biāo)普/CaseShiller全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)已經(jīng)飆升了40%以上，而長(zhǎng)期抵押貸款利率最近自2008年以來(lái)首次攀升至6%以上。換句話說(shuō)，美國(guó)的房?jī)r(jià)已經(jīng)變得更加昂貴，購(gòu)房成本更高，令購(gòu)房者越來(lái)越無(wú)力負(fù)擔(dān)，可能導(dǎo)致市場(chǎng)低迷。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)提高利率以降低通脹，美國(guó)抵押貸款利率今年以來(lái)一直追隨國(guó)債收益率而上漲。

最新的通脹報(bào)告顯示，8月份價(jià)格壓力僅略有降溫，仍然過(guò)高。上周，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次加息75基點(diǎn)，今年以來(lái)已累計(jì)加息300基點(diǎn)，將利率提升至2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平，并暗示還會(huì)多次大幅加息。

金價(jià)可能會(huì)大幅上漲

保爾森表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)未能抑制通脹，金價(jià)可能會(huì)大幅上漲。他認(rèn)為，投資者將對(duì)央行失去信心，他們的長(zhǎng)期通脹預(yù)期將上升，從而提振對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。

他指出，鑒于黃金相對(duì)于股票和債券的跌幅較小，今年黃金的避險(xiǎn)能力已經(jīng)得到體現(xiàn)。保爾森去年就預(yù)測(cè)，頑固的通脹將導(dǎo)致利率上升，促使投資者放棄現(xiàn)金和債券，轉(zhuǎn)向黃金。

關(guān)鍵詞： 金融危機(jī) 對(duì)沖基金 房地產(chǎn)市場(chǎng)