近日，多家保險(xiǎn)公司陸續(xù)披露專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在已公布2024年結(jié)算利率的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品中，超七成產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶、超九成產(chǎn)品進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率不低于3%，最高結(jié)算利率為4.12%。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品利率由保證利率和浮動(dòng)利率兩部分組成，隨著保險(xiǎn)行業(yè)利率整體下行，2024年不少專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品調(diào)低保證利率，目前這類產(chǎn)品的保證利率最高值已降至2%。

  專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品自2021年6月開(kāi)始試點(diǎn)，2023年10月轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務(wù)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已有25只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品被納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名單。業(yè)內(nèi)人士表示，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品具有投保便捷、繳費(fèi)靈活、收益穩(wěn)健等特點(diǎn)。隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度全面鋪開(kāi)，養(yǎng)老金融市場(chǎng)潛在需求增加，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品有望迎來(lái)廣闊的發(fā)展前景。

  四款產(chǎn)品結(jié)算利率超過(guò)4%

  專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品是指資金長(zhǎng)期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，被保險(xiǎn)人領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡應(yīng)當(dāng)達(dá)到法定退休年齡或年滿60周歲的個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品。這類產(chǎn)品設(shè)計(jì)分為積累期和領(lǐng)取期兩個(gè)階段，在積累期采用“保證利率+浮動(dòng)利率”的收益模式，根據(jù)投資組合不同，一般有穩(wěn)健型賬戶和進(jìn)取型賬戶供投保人選擇。

  據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前已有27只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品披露2024年結(jié)算利率。其中，穩(wěn)健型賬戶2024年結(jié)算利率在2.0%-4.07%之間，平均結(jié)算利率為3.18%；進(jìn)取型賬戶2024年結(jié)算利率在2.5%-4.12%之間，平均結(jié)算利率為3.3%。

  整體來(lái)看，無(wú)論是穩(wěn)健型賬戶還是進(jìn)取型賬戶，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品2024年結(jié)算利率較2023年同期有所下降。2023年共有16只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品披露結(jié)算利率，穩(wěn)健型賬戶2023年結(jié)算利率在2.1%-4.15%之間，進(jìn)取型賬戶2023年結(jié)算利率在2.5%-4.25%之間。

  在有可比數(shù)據(jù)的16只產(chǎn)品中，10只產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶、11只產(chǎn)品的進(jìn)取型賬戶2024年結(jié)算利率與2023年相比均出現(xiàn)下降。其中，平安富民寶專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、泰康臻享百歲專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)兩只產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶、進(jìn)取型賬戶2024年結(jié)算利率均較2023年下降超1個(gè)百分點(diǎn)，泰康臻享百歲B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)取型賬戶2024年結(jié)算利率較2023年下降1個(gè)百分點(diǎn)。

  不過(guò)，與其他產(chǎn)品相比，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。在上述27只產(chǎn)品中，超七成產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶2024年結(jié)算利率超3%，超九成產(chǎn)品進(jìn)取型賬戶2024年結(jié)算利率超3%，還有部分產(chǎn)品結(jié)算利率超4%。其中，國(guó)民養(yǎng)老的國(guó)民共同富裕、國(guó)民共同富裕B款兩只產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.07%、進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率為4.12%，新華養(yǎng)老的盈佳人生、盈佳人生（智享版）兩只產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.05%、進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率為4.1%，表現(xiàn)較好。恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老的信天翁·啟航產(chǎn)品、新華保險(xiǎn)的卓越優(yōu)選產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶和進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率也均不低于3.5%。

  收益較為穩(wěn)健

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)產(chǎn)品利率下調(diào)是行業(yè)趨勢(shì)。近兩年，無(wú)論是增額終身壽險(xiǎn)，還是萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品的利率都在下降。權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)、市場(chǎng)利率下行等因素影響保險(xiǎn)公司投資端收益，使得保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率有所下行。

  除了結(jié)算利率整體下調(diào)之外，新推出的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率也有所下調(diào)。當(dāng)前在售的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶保證利率大部分已降至2%，也有部分穩(wěn)健型賬戶保證利率為1.5%，進(jìn)取型賬戶保證利率在0%-0.75%之間，大部分進(jìn)取型賬戶保證利率為0.5%，而此前保證利率相對(duì)較高的產(chǎn)品目前已停售。

  不過(guò)，整體來(lái)看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算利率高于保證利率。與其他保險(xiǎn)產(chǎn)品相比，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率仍具優(yōu)勢(shì)。近日，多家保險(xiǎn)公司發(fā)布公告稱，目前公司普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值2.5%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值2.0%，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值1.5%。

  對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍表示，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率比同期存款利率高，加上浮動(dòng)利率后，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)部分產(chǎn)品結(jié)算利率較高。同時(shí)，此類產(chǎn)品還具有養(yǎng)老保障功能，能夠作為長(zhǎng)期的養(yǎng)老資金儲(chǔ)備。

  對(duì)于產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的原因，國(guó)民養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，在固收投資方面，公司以長(zhǎng)期利率債及信用債為主要配置品種，增強(qiáng)賬戶資產(chǎn)負(fù)債匹配，同時(shí)獲取期限溢價(jià)。在2024年利率快速下行環(huán)境中獲取資本利得，為賬戶奠定了收益基礎(chǔ)。在權(quán)益投資方面，保持適當(dāng)?shù)臋?quán)益?zhèn)}位。在權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，尋找確定收益行業(yè)，積極布局高股息資產(chǎn)，擇機(jī)加倉(cāng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定且業(yè)績(jī)穩(wěn)健、能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

  上述國(guó)民養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)挖掘新興行業(yè)機(jī)會(huì)，圍繞分支機(jī)構(gòu)所在地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，與當(dāng)?shù)卣⑵髽I(yè)建立良好的溝通交流機(jī)制，尋找收益率較為穩(wěn)定的資產(chǎn)。一方面，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，嚴(yán)控信用敞口，不下沉，不冒進(jìn)，信用類資產(chǎn)評(píng)級(jí)均為AAA，同時(shí)做好投后管理，定期追蹤所投項(xiàng)目運(yùn)行情況。另一方面，公司發(fā)揮自身的投研優(yōu)勢(shì)，在公募REITs領(lǐng)域，把握市場(chǎng)波段機(jī)會(huì)，深挖優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為賬戶貢獻(xiàn)可觀的收益。

  新華養(yǎng)老表示，公司在資產(chǎn)配置上以自上而下的宏觀經(jīng)濟(jì)研究為基礎(chǔ)，突出對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣政策的分析，將宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)景氣度作為主要投資依據(jù)，兼顧趨勢(shì)與價(jià)值，堅(jiān)持安全邊際至上，精選投資標(biāo)的。恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，在投資策略上，公司一方面充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金的大類資產(chǎn)配置能力，通過(guò)分散化的投資策略來(lái)抵御市場(chǎng)大幅波動(dòng)；另一方面，通過(guò)持續(xù)深入的投資研究推動(dòng)投資決策，力爭(zhēng)獲得良好的投資回報(bào)。

  持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新

  專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)自2021年6月在浙江省（含寧波市）和重慶市開(kāi)展試點(diǎn)，首批參與試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司有6家，2022年3月，試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大至全國(guó)，2023年10月，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)從試點(diǎn)轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務(wù)。個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)啟動(dòng)后，首批6家公司7款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品入選個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單。隨著專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務(wù)以及個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推廣，越來(lái)越多保險(xiǎn)公司推出了此類產(chǎn)品。

  國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，截至1月20日，共有177只個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品，其中，14家公司的25只專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品被納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品名單。在177只產(chǎn)品中，除了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品之外，還有兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)等產(chǎn)品。

  據(jù)介紹，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品有年繳、月繳或一次性繳費(fèi)等不同繳費(fèi)方式，同時(shí)支持不定期追加保費(fèi)，參保人根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)狀況和需求靈活調(diào)整繳費(fèi)金額和期限，適合收入靈活、工作時(shí)間不固定的新業(yè)態(tài)從業(yè)人員。在領(lǐng)取時(shí)，產(chǎn)品提供多種養(yǎng)老金領(lǐng)取方式，滿足參保人多樣化的養(yǎng)老需求。同時(shí)，部分此類產(chǎn)品屬于個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，參加人通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶購(gòu)買，可享受個(gè)稅優(yōu)惠。

  北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘J(rèn)為，相較于兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)等其他個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資策略更為靈活，能夠根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整，以獲取更高的收益率。其產(chǎn)品設(shè)計(jì)通常更加注重長(zhǎng)期保障，能夠滿足消費(fèi)者對(duì)養(yǎng)老保障的長(zhǎng)期需求。

  《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)適應(yīng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品。支持養(yǎng)老保險(xiǎn)公司開(kāi)展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。推動(dòng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。“這意味著專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展迎來(lái)政策利好。國(guó)民養(yǎng)老看好專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的發(fā)展前景，并將持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)完善。公司將繼續(xù)助力推動(dòng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展，不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老保障和跨期財(cái)務(wù)規(guī)劃需求。”上述國(guó)民養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

  王國(guó)軍表示，保險(xiǎn)公司可與銀行、理財(cái)公司及基金公司等合作，各取所長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)出爆款產(chǎn)品，把消費(fèi)者從近千款個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的艱難選擇中解放出來(lái)，以進(jìn)一步提升專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力。

  楊帆建議，可以通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，提供更加多樣化的產(chǎn)品選擇；提升投資管理能力，提高產(chǎn)品收益率，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方式，提升專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力。

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