8月10日，深圳某基金公司人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，截至目前，2019年末公司成立的首只FOF產(chǎn)品，收益相當(dāng)不錯(cuò)，但考慮到市場(chǎng)對(duì)FOF的接受度不高，至今沒(méi)做大規(guī)模持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)。

權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行火爆，過(guò)去人氣較為清淡的FOF基金，亦出現(xiàn)“爆款”。

8月5日，國(guó)壽安保基金旗下公募FOF產(chǎn)品公告實(shí)施比例配售。

8月10日，一位接近國(guó)壽安保人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，之所以對(duì)于首募規(guī)模做一定限制，主要因?yàn)榭紤]到相關(guān)策略的容量。

FOF出現(xiàn)按比例配售，這一消息顯然讓同業(yè)有所觸動(dòng)。

8月10日，深圳某基金公司人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，截至目前，2019年末公司成立的首只FOF產(chǎn)品，收益相當(dāng)不錯(cuò)，但考慮到市場(chǎng)對(duì)FOF的接受度不高，至今沒(méi)做大規(guī)模持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)。

賺錢(qián)效應(yīng)發(fā)酵

發(fā)行市場(chǎng)的火爆，往往與基金的賺錢(qián)效應(yīng)有較多關(guān)聯(lián)。

同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，今年以來(lái)有完整業(yè)績(jī)記錄的105只FOF全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中平安盈豐積極配置、富國(guó)智誠(chéng)精選的收益已經(jīng)超過(guò)40%。

8月10日，一位滬上某大型基金公司人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，F(xiàn)OF產(chǎn)品相比以前獲得較多認(rèn)同，但更重要的是，今年出色的賺錢(qián)效應(yīng)，投資者對(duì)于基金產(chǎn)品的認(rèn)同感有了較大程度提升。對(duì)于基金公司而言，抓住今年的機(jī)會(huì)，可以頂過(guò)去五六年。

事實(shí)上，股市震蕩向上背景下，F(xiàn)OF的收益與其權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例高度相關(guān)。

招商證券研報(bào)顯示，2020年二季度，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)出色，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品為養(yǎng)老FOF的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品與普通FOF中的中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，平均收益率為18.1%與15.4%。

回望一季度，曾出現(xiàn)過(guò)FOF按比例配售。

3月2日，興全優(yōu)選進(jìn)取FOF發(fā)行，半天即超過(guò)首募上限。

公告顯示，該基金有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為17.65%，由此推算，當(dāng)日認(rèn)購(gòu)資金約為113.29億元。

8月10日，有業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，相比FOF作為一個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別所獲得的認(rèn)同，興全優(yōu)選進(jìn)取FOF的發(fā)行成績(jī)或更多與其在權(quán)益類(lèi)投資領(lǐng)域的口碑有關(guān)。

總體而言，今年FOF的募集成績(jī)不俗，多家基金公司均有所斬獲。

值得注意的是，這些新發(fā)基金的賺錢(qián)效應(yīng)亦頗為明顯，截至8月5日，匯添富積極投資核心優(yōu)勢(shì)累計(jì)收益達(dá)30.54%。

基金二季報(bào)顯示，該基金規(guī)模已達(dá)21.06億元。

8月9日，深圳某大型基金公司中層告訴時(shí)代周報(bào)記者，2020年股市關(guān)注度上升，與基金的賺錢(qián)效應(yīng)形成共振。對(duì)于渠道端而言，今年不僅爆款頻出，并且這些基金成立以后也有一定收益，投資者的體驗(yàn)較好，這給新基金的發(fā)行創(chuàng)造了較好環(huán)境。

從產(chǎn)品運(yùn)作角度來(lái)說(shuō)，F(xiàn)OF是公募產(chǎn)品中最重視資產(chǎn)配置的品類(lèi)。

上述滬上大型公司人士指出，F(xiàn)OF產(chǎn)品在牛市中的一個(gè)重要意義，就是幫助投資者調(diào)節(jié)倉(cāng)位。

據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，2019年初，F(xiàn)OF配置超過(guò)60%的債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，股混基金配置不到30%。

二季度后，F(xiàn)OF加倉(cāng)債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)近 8 個(gè)百分點(diǎn);四季度權(quán)益市場(chǎng)迎來(lái)“暖冬”行情，F(xiàn)OF增持股混基金至34%的歷史高點(diǎn)。

2020年一季度，全球新冠肺炎疫情暴發(fā)，股混基金再次減持到26%，債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)占比上升到69%;伴隨著二季度市場(chǎng)回暖，股混基金配置再次上升到接近38%，債券資產(chǎn)則降到59.87%。

FOF卷土重來(lái)

FOF產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)存在不到3年，卻已經(jīng)歷幾番冷暖。

2017年9月8日，首批FOF產(chǎn)品獲批，南方、華夏、建信、嘉實(shí)、泰達(dá)宏利、海富通等公司嘗到頭啖湯。

作為創(chuàng)新產(chǎn)品，首批FOF頗受市場(chǎng)追捧。

從首募規(guī)模看，這批公募FOF發(fā)行成績(jī)不俗，6只產(chǎn)品首募規(guī)模合計(jì)166.36億元，平均規(guī)模高達(dá)27.73億元，單只產(chǎn)品首募規(guī)模最高達(dá)46.91億元。

不過(guò)，此后獲批的FOF產(chǎn)品，則遭到市場(chǎng)冷遇。

2018年3月12日，第二批3只FOF產(chǎn)品獲批，分別為中融量化精選、上投摩根尚睿混合和前海開(kāi)源裕源混合。

這批產(chǎn)品的首募規(guī)模并不如人意，其中首募規(guī)模最大的也不過(guò)4.29億元，排在第二位的僅為2.99億元。

更為尷尬的是，其中一只產(chǎn)品在8月初公告延長(zhǎng)募集期后，首募規(guī)模僅為2.11億元，認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)1216戶(hù)，堪堪超過(guò)2億元的“及格線(xiàn)”。

顯然，首批FOF的運(yùn)作，對(duì)于后續(xù)產(chǎn)品發(fā)行產(chǎn)生較大影響。

第二批FOF獲批時(shí)，首批FOF有半數(shù)出現(xiàn)不同程度虧損，正收益的3只產(chǎn)品業(yè)績(jī)較為平庸。

該類(lèi)產(chǎn)品的第一個(gè)完整年度，F(xiàn)OF遭遇較大挑戰(zhàn)。

2018年上半年，F(xiàn)OF業(yè)績(jī)?nèi)媾茌敾鶞?zhǔn)，規(guī)模持續(xù)縮水。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年一季度末，首批6只FOF的總份額由2017年末的129.70億份降低至97.25億份，減少幅度達(dá)25.02%;二季末則進(jìn)一步縮水至78.19億份，相比一季度再次減少19.06%。相比首募的166.36億份，半年多已被贖回過(guò)半。

2018年下半年，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，均采用FOF的方式運(yùn)作。

養(yǎng)老目標(biāo)基金很快成為FOF的主流品類(lèi)。

經(jīng)歷近兩年的發(fā)展，養(yǎng)老目標(biāo)基金成為公募基金一個(gè)重要產(chǎn)品類(lèi)別。

雖然大部分養(yǎng)老基金首發(fā)規(guī)模不大，但認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)卻逐漸創(chuàng)出新高。譬如，鵬華養(yǎng)老目標(biāo)2035首募總戶(hù)數(shù)達(dá)11.19萬(wàn)戶(hù)。

2020年的賺錢(qián)效應(yīng)，讓普通FOF再次看到機(jī)會(huì)。

相比二季度末，F(xiàn)OF規(guī)模有所增加，其中普通FOF風(fēng)頭正勁。

據(jù)西部證券測(cè)算，根據(jù)披露情況，截至8月7日，上周FOF基金總份額本期增加109.48億份，總規(guī)模為696億元，其中養(yǎng)老型 FOF份額減少0.85億份，配置型減少13.56億份。

實(shí)際上，在剛剛過(guò)去的二季度，F(xiàn)OF規(guī)模增速明顯。

截至二季度末，F(xiàn)OF基金數(shù)量達(dá)104只，其中養(yǎng)老目標(biāo)FOF數(shù)量為76只，普通FOF數(shù)量為28只。從規(guī)模來(lái)看，二季度末FOF產(chǎn)品規(guī)模突破500億元，達(dá)到554.8億元，較上季度末上升21.1%，規(guī)模增速較高。

二季度新發(fā)行的FOF產(chǎn)品共24只，其中發(fā)行規(guī)模較大的是匯添富積極投資核心優(yōu)勢(shì)三個(gè)月持有期、泰達(dá)宏利泰和穩(wěn)健養(yǎng)老與中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025一年持有(FOF)基金，發(fā)行規(guī)模為17.7億元、9.2億元與8.7億元。

國(guó)壽安保策略?xún)?yōu)選FOF的按比例配售，讓行業(yè)再次看到了FOF的潛力。公告顯示，國(guó)壽安保策略?xún)?yōu)選FOF的確認(rèn)比例結(jié)果為35.75%。