天山鋁業(yè)（002532）4月7日晚間披露2021年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入287.45億元，同比增長(zhǎng)4.68%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38.33億元，同比增長(zhǎng)100.44%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.82元，同比增長(zhǎng)60.78%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），若加上2021年第三季度的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元，則公司全年共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利將達(dá)18.6億元。生產(chǎn)要素的成本優(yōu)勢(shì)疊加行業(yè)供需持續(xù)偏緊，是天山鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻番的主要原因。

8-9成鋁錠用電自供

作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具有完整一體化鋁產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的大型鋁業(yè)集團(tuán)，天山鋁業(yè)擁有鋁土礦、氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極、發(fā)電、電解鋁、高純鋁、鋁深加工的全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)，一體化綜合優(yōu)勢(shì)明顯。

年報(bào)顯示，目前天山鋁業(yè)已布局四大產(chǎn)業(yè)基地，包括位于廣西的氧化鋁生產(chǎn)基地，位于新疆的電解鋁和陽(yáng)極碳素生產(chǎn)基地，以及下游高純鋁新材料和鋁箔兩個(gè)生產(chǎn)加工基地。其中，位于新疆的電解鋁基地在2021年充分享受了當(dāng)?shù)刎S富的煤炭資源和價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使公司在煤價(jià)大幅上漲的過(guò)程中，繼續(xù)保持了低電力的成本優(yōu)勢(shì)。而電解鋁基地中的自備電廠，則為公司的電解鋁產(chǎn)能提供了保障，在上年全國(guó)各地頻頻限電的背景下，確保了產(chǎn)線的全年正常生產(chǎn)。

天山鋁業(yè)在年報(bào)中表示，隨著廣西靖西天桂250萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目和南疆阿拉爾30萬(wàn)噸預(yù)焙陽(yáng)極項(xiàng)目的全部投產(chǎn)，公司可實(shí)現(xiàn)主要原材料氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極的全部自給自足，公司的6臺(tái)自發(fā)電機(jī)組可滿足公司鋁錠生產(chǎn)80%-90%左右的用電需求。

據(jù)了解，目前電解鋁行業(yè)主要的競(jìng)爭(zhēng)就是成本競(jìng)爭(zhēng)，其三大成本要素是電力、氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極，合計(jì)占總成本的90%左右。誰(shuí)能在三大要素中占據(jù)成本優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。天山鋁業(yè)認(rèn)為，公司具備成本端三大要素主要資源的成本優(yōu)勢(shì)，使公司保持較強(qiáng)且穩(wěn)定的低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在能源與資源緊缺的時(shí)候，有更好的應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)。

發(fā)力下游打造新增長(zhǎng)點(diǎn)

在下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向上，天山鋁業(yè)提出，打造具有產(chǎn)品技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的下游高端材料制造基地戰(zhàn)略。據(jù)了解，天山鋁業(yè)的高純鋁新材料基地位于國(guó)家級(jí)石河子經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，一期規(guī)劃建設(shè)6萬(wàn)噸高純鋁產(chǎn)能，截止到2021年底已達(dá)到年產(chǎn)4萬(wàn)噸產(chǎn)能，目前在建2萬(wàn)噸產(chǎn)能將于今年年中投產(chǎn)。屆時(shí)，將完成一期規(guī)劃的6萬(wàn)噸產(chǎn)能。

天山鋁業(yè)預(yù)計(jì)，未來(lái)2-3年內(nèi)公司將建成年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純鋁產(chǎn)能，成為全球領(lǐng)先的高純鋁新材料供應(yīng)商。同時(shí)，公司投入高純鋁合金大板錠生產(chǎn)線，用于向海外客戶(hù)提供可直接用于下游電子光箔軋制的高純鋁合金大板錠，進(jìn)一步延伸下游高純鋁產(chǎn)品品類(lèi)和附加值。

而位于江陰的子公司新仁鋁業(yè)，目前已建成5萬(wàn)噸鋁板帶箔生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)消費(fèi)與電子類(lèi)的鋁板帶箔產(chǎn)品，輻射周邊長(zhǎng)三角客戶(hù)。天山鋁業(yè)表示，公司正根據(jù)市場(chǎng)需求的轉(zhuǎn)變，進(jìn)行產(chǎn)線升級(jí)轉(zhuǎn)型，計(jì)劃未來(lái)幾年，通過(guò)先進(jìn)設(shè)備和工藝的引進(jìn)，生產(chǎn)高端動(dòng)力電池箔產(chǎn)品，積極切入新能源動(dòng)力電池箔賽道。

年報(bào)顯示，天山鋁業(yè)的高純鋁板塊已進(jìn)入業(yè)績(jī)快速釋放階段，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)112.99%，銷(xiāo)量增長(zhǎng)91.67%，產(chǎn)品供不應(yīng)求，高純鋁板塊貢獻(xiàn)利潤(rùn)同比增加43%。其中出口產(chǎn)品占比37.26%。

產(chǎn)能“天花板”效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化

近年來(lái)，面對(duì)復(fù)雜多變的能源供應(yīng)局勢(shì)和地緣沖突，電解鋁的供給出現(xiàn)較多不確定性因素。

自2021年底以來(lái)，歐洲大批鋁企由于能源價(jià)格高企出現(xiàn)了減產(chǎn)潮，國(guó)際鋁供應(yīng)呈現(xiàn)緊缺狀況，國(guó)際鋁價(jià)大幅上漲。在國(guó)內(nèi)，鋁產(chǎn)能的“天花板”日益凸顯，經(jīng)過(guò)供給側(cè)改革出清了落后和不合規(guī)產(chǎn)能后，國(guó)家發(fā)改委又對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)能跨地區(qū)置換實(shí)行嚴(yán)格控制，使得電解鋁新增產(chǎn)能已無(wú)可能。

需求端方面，近年來(lái)，鋁除去在傳統(tǒng)領(lǐng)域保持旺盛需求外，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如汽車(chē)輕量化和新能源車(chē)的結(jié)構(gòu)升級(jí)、光伏、風(fēng)能電站、5G基站、特高壓、軌道交通等方面得到大規(guī)模應(yīng)用，也日益受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

根據(jù)長(zhǎng)江證券的行業(yè)分析報(bào)告，到2025年，全球新能源車(chē)領(lǐng)域?qū)⑿枰娩X368萬(wàn)噸，光伏和風(fēng)電領(lǐng)域?qū)⑿枰娩X725萬(wàn)噸，僅上述兩項(xiàng)需求將較2020年新增用量367萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率達(dá)到5.62%。同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)，隨著全球能源革命和轉(zhuǎn)換能源結(jié)構(gòu)的逐漸提速，新能源項(xiàng)目的建設(shè)開(kāi)發(fā)正處于高速發(fā)展，對(duì)鋁的需求也將持續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

供應(yīng)受限而需求增加，使得電解鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡的格局，甚至出現(xiàn)一定時(shí)期內(nèi)或局部地區(qū)供應(yīng)緊張局面。受此影響，2021年鋁錠全年均價(jià)為18940元/噸左右，較2020年上漲約33.6%。

2022年以來(lái)，鋁錠價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。根據(jù)生意社統(tǒng)計(jì)，4月7日，華東市場(chǎng)熔鑄用鋁錠的價(jià)格為22036.67元/噸，并且已持續(xù)一個(gè)多月在22000元/噸的關(guān)口上方運(yùn)行。

天山鋁業(yè)表示，2021年鋁錠平均價(jià)格大幅上漲，在國(guó)家雙碳戰(zhàn)略背景下，電解鋁產(chǎn)能“天花板”效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化，鋁錠供應(yīng)持續(xù)偏緊，同時(shí)市場(chǎng)需求保持旺盛，鋁行業(yè)整體保持較高景氣度。

在今年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃方面，天山鋁業(yè)表示，公司將重點(diǎn)保障廣西氧化鋁項(xiàng)目二期、三期170萬(wàn)噸氧化鋁于今年上半年達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能250萬(wàn)噸的全面投產(chǎn)；加快2萬(wàn)噸高純鋁產(chǎn)能的投產(chǎn)，同步開(kāi)工新建二期高純鋁項(xiàng)目2萬(wàn)噸產(chǎn)能，使年內(nèi)建成產(chǎn)能達(dá)到8萬(wàn)噸；推進(jìn)靖西天桂鋁土礦探轉(zhuǎn)采進(jìn)度，穩(wěn)定原料供應(yīng)渠道；對(duì)江陰新仁鋁業(yè)進(jìn)行設(shè)備改造和產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，積極切入新能源動(dòng)力電池箔賽道，力爭(zhēng)盡快產(chǎn)出高品質(zhì)動(dòng)力電池箔，為公司未來(lái)3-5年新的發(fā)展方向奠定基礎(chǔ)。

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