4月29日晚，京滬高速鐵路股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)京滬高鐵（601816）)發(fā)布2022年一季度報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，京滬高鐵在今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.79億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.20億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~13.75億元。

京滬高鐵一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，受到疫情嚴(yán)重沖擊。今年3月以來(lái)，京滬高鐵途經(jīng)的三市四省多地發(fā)生本土聚集性新冠疫情，嚴(yán)格的管控措施對(duì)中長(zhǎng)途出行意愿產(chǎn)生較大負(fù)面影響。尤其是上海疫情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)京滬高鐵影響較大。

持續(xù)性疫情壓力影響之下，京滬高鐵一季度實(shí)現(xiàn)盈利，體現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，“千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)韌，任爾東西南北風(fēng)”。在疫情沖擊之下仍能實(shí)現(xiàn)盈利，充分體現(xiàn)出了京滬高鐵在“八縱八橫”高速鐵路網(wǎng)干線(xiàn)中的大通道作用，同時(shí)也體現(xiàn)出了委托運(yùn)輸管理模式下，同時(shí)開(kāi)行本、跨線(xiàn)列車(chē)帶來(lái)的雙重保障機(jī)制，在本線(xiàn)列車(chē)因受到疫情影響大幅減停的同時(shí)，跨線(xiàn)列車(chē)仍能為公司帶來(lái)持續(xù)收益。

綜合疫情發(fā)生以來(lái)旅客出行狀況和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，旅客出行需求只是暫時(shí)被壓制，疫情緩解后旅客出行需求有望迅速釋放。2021年春節(jié)過(guò)后，國(guó)內(nèi)多地也曾出現(xiàn)疫情反復(fù)，并被迅速控制，被壓制的出行需求在當(dāng)年“五一”長(zhǎng)假期間集中釋放。根據(jù)國(guó)鐵集團(tuán)數(shù)據(jù)，2021年5月1日全國(guó)鐵路共計(jì)發(fā)送旅客1882.6萬(wàn)人次，較2019年同期增長(zhǎng)9.2%，迎來(lái)客流出行高峰，并創(chuàng)下單日客流歷史新高。

同時(shí)，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)京滬高鐵投資價(jià)值較認(rèn)可，對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)期也更樂(lè)觀。興業(yè)證券認(rèn)為京滬高鐵公司坐擁中國(guó)高鐵最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，長(zhǎng)期看公司業(yè)績(jī)依然將保持穩(wěn)健，短期具有成長(zhǎng)性、長(zhǎng)期具有高分紅的防御性特質(zhì)。

光大證券則認(rèn)為票價(jià)市場(chǎng)化改革、運(yùn)行圖調(diào)整等將提高京滬高鐵盈利能力。京滬高鐵在2021年上半年實(shí)施5檔浮動(dòng)票價(jià)，持續(xù)優(yōu)化升級(jí)票價(jià)浮動(dòng)機(jī)制，2021年暑期推出更靈活多樣、力度更大的7檔浮動(dòng)票價(jià)等多項(xiàng)舉措，均有利于提升列車(chē)運(yùn)輸收益。

京滬高鐵2021年按照“調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增能力、擴(kuò)效益”原則對(duì)全線(xiàn)列車(chē)運(yùn)行圖進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)復(fù)興號(hào)智能動(dòng)車(chē)組上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，有效提升了京滬高鐵運(yùn)營(yíng)效率和運(yùn)輸能力。隨著客運(yùn)需求的不斷恢復(fù)，上述調(diào)整對(duì)京滬高鐵盈利能力的積極影響將逐步體現(xiàn)。

此外，京福安徽公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)也受到投資機(jī)構(gòu)關(guān)注。隨著新建線(xiàn)路陸續(xù)開(kāi)通，京福安徽公司收入持續(xù)提升，2021年京福安徽公司管轄線(xiàn)路列車(chē)運(yùn)營(yíng)里程同比增長(zhǎng)24.4%，較2019年增長(zhǎng)93%，收入同比增長(zhǎng)28.7%，較2019年增長(zhǎng)137%。華泰證券認(rèn)為，從長(zhǎng)期看京滬高鐵與京福安徽具備路網(wǎng)協(xié)同效應(yīng)，能緩解徐蚌段運(yùn)能飽和現(xiàn)狀，有利于提升京滬線(xiàn)全程利用率。(燕云)

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