資本市場訊繼晨光生物（300138）之后，“多肽藥龍頭”翰宇藥業(yè)（300199）(300199.SZ)工業(yè)大麻項目也有了新進展。7月21日，翰宇藥業(yè)公告披露，控股子公司翰宇生物科技(大理)有限公司(以下簡稱“翰宇大理”)取得工業(yè)大麻加工許可證。

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翰宇藥業(yè)表示，控股子公司取得工業(yè)大麻加工許可證，有助于公司在國內(nèi)合法發(fā)展工業(yè)大麻深加工業(yè)務(wù)，實現(xiàn)公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。不過，其提示風險稱，工業(yè)大麻屬于特種許可項目，后期經(jīng)營過程中可能存在政策及監(jiān)管要求變化的風險。

工業(yè)大麻曾是熱炒概念

大麻之所以被歸類為毒品，主要是含有致幻功效的四氫大麻酚(THC)。除了THC，大麻中還含有非精神成分的大麻二酚(CBD)，工業(yè)大麻是指四氫大麻酚(THC)含量低于0.3%的大麻。

在醫(yī)療領(lǐng)域，CBD具有控制癲癇、鎮(zhèn)痛、抗焦慮、控制帕金森等效果。在消費領(lǐng)域，由于CBD能幫人放松、緩解肌肉酸痛及痙攣，CBD也作為添加劑的一大方向，被添加到食品、飲料、護膚品中。

2019年初，“工業(yè)大麻”突然成為股市上被熱捧的概念，包括萊茵生物（002166）、翰宇藥業(yè)、壽仙谷（603896）等在內(nèi)的40余家上市公司布局工業(yè)大麻。彼時，只要沾上工業(yè)大麻概念，股價往往“一飛沖天”。

2019年5月，翰宇藥業(yè)公告稱，公司與大理經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，未來五年內(nèi)，公司及其合作方擬分期投資2～5億元，在大理建設(shè)工業(yè)大麻種植及深加工基地，以工業(yè)大麻提取物在制藥領(lǐng)域的應(yīng)用為研究方向，圍繞工業(yè)大麻全產(chǎn)業(yè)鏈布局，搭建相關(guān)配套設(shè)施平臺。

對于公司的工業(yè)大麻布局策略，去年2月，翰宇藥業(yè)執(zhí)行總裁余品香曾表示，“多肽在日化品、功能食品、藥品上和大麻素的應(yīng)用高度吻合。我們在生產(chǎn)應(yīng)用端上都是多肽先行，多肽日化品、多肽功能性食品、多肽藥品先行，因為渠道都是一樣的，在各方努力下，一旦市場機會成熟、政策東風一來，我們就萬事俱備了，工業(yè)大麻應(yīng)用端就直接可以上了。”

然而，轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2021年5月，國家藥監(jiān)局出臺《關(guān)于更新化妝品禁用原料目錄的公告》，大麻二酚、大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物這四種工業(yè)大麻原料全部被禁用。

該公告還稱，自本公告發(fā)布之日起，化妝品注冊人、備案人不得生產(chǎn)、進口產(chǎn)品配方中使用了《化妝品禁用原料目錄》《化妝品禁用植(動)物原料目錄》規(guī)定的禁用原料的化妝品。這意味著，含有大麻成分的化妝品被判了“死刑”。

布局工業(yè)大麻前景如何？

注意到，早期布局工業(yè)大麻的部分上市公司已選擇“離場”。

壽仙谷早在2020年4月宣布，旗下子公司未取得工業(yè)大麻種植許可，公司決定注銷該子公司，不再布局工業(yè)大麻項目。華仁藥業(yè)（300110）于2020年7月宣布，受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、市場環(huán)境變化等影響，決定終止工業(yè)大麻項目。

今年5月，據(jù)21世紀經(jīng)濟新聞報道，仁和藥業(yè)（000650）工業(yè)大麻提取業(yè)務(wù)已經(jīng)處于停擺狀態(tài)。

不過，也有上市公司仍在推進工業(yè)大麻項目。

6月19日晚間，早在2019年4月布局工業(yè)大麻的晨光生物發(fā)布公告稱，隨著工業(yè)大麻加工許可證有效期限的臨近，全資子公司云麻生物向當?shù)刂鞴懿块T提出了復(fù)評申請，6月17日云麻生物正式取得了騰沖市公安局核發(fā)的《云南省工業(yè)大麻加工許可證》。

萊茵生物工業(yè)大麻項目也被多家券商看好，方正證券認為，其美國工業(yè)大麻項目正式落地，已于2022年6月28日實現(xiàn)量產(chǎn)。有望成為公司第二成長曲線，在增厚公司收入的同時進一步優(yōu)化公司盈利能力。

“政策合法化仍是行業(yè)發(fā)展主要推動力。大麻行業(yè)作為一個新興產(chǎn)業(yè)，我們認為其發(fā)展的最主要推動力是相關(guān)政策的合法化力度，整體上看全球大麻政策經(jīng)歷了由‘定罪化’向‘去罪化’的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)部分國家正朝著‘完全合法化’的方向邁進。”國元證券認為，海外成熟市場已將以CBD為主的大麻素添加進更多應(yīng)用場景中。在中性假設(shè)下，預(yù)計到2024年，全球大麻行業(yè)市場規(guī)模將增加至587億美元，2020-2024年復(fù)合年均增長率可達到18.88%。

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