7月21日晚間，“光伏茅”隆基綠能（601012）(601012.SH)披露上半年主要經營數據。經初步測算，2022年1-6月，公司預計實現營業收入為500億元-510億元之間，同比增長42%-45%;預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為63億元-66億元之間，同比增長26%-32%。

單季來看，由此計算公司二季度實現營業收入約為314.05億元至324.05億元，同比增長63-68%，環比增長69-74%;凈利潤約為36.36億元至39.36億元，同比增長46-58%，環比增長36-48%。整體業績符合市場預期。

(資料圖片僅供參考)

隆基綠能表示，2022年上半年，雖然面臨原材料價格高位且國際貿易復雜多變的經營環境，但受益于下游需求的增長，第二季度組件出貨量環比增長明顯，實現了經營業績的增長。

據東吳證券預計，2022Q2隆基綠能硅片出貨21-22GW，組件出貨11-12GW，環增72%-88%;預計Q2硅片單瓦盈利0.11-0.12元，環比持平;組件單瓦盈利0.14-0.15元，一體化盈利環比略增。全年來看，預計公司硅片出貨90-100GW，同增29%-43%，組件出貨50-60GW，同增30%-56%，單瓦盈利整體穩定。

隨著2023年需求高增，東吳證券預計隆基綠能硅片出貨138GW，組件出貨68GW，其中新技術組件出貨達30GW，疊加硅料降價，組件盈利進一步提高，整體量利雙升。

同時隆基綠能產能持續擴張，新技術加速放量。2022年預計擴產45/22/20GW硅片/電池/組件，年底硅片/電池/組件產能達150/60/85GW，產能規模保持行業首位。9月后，泰州4GW技改HPBC及西咸15GW將陸續投產，新技術全年出貨2GW，HPBC針對分布式市場享受有3~4美分/W的溢價，后續針對地面電站將進一步推出新型技術產品，N型時代加速放量。

資料顯示，隆基綠能主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發、生產和銷售，現已發展成為全球領先的單晶硅片和組件制造龍頭。

在中國、歐洲和巴西等主要市場需求的拉動下，2022年第二季度隆基綠能組件出貨量保持增長的良好態勢。預計2022年全球光伏裝機仍將保持快速增長，新增光伏裝機將達到230GW以上，其中海外市場新增裝機超過130GW。目前公司維持全年出貨目標不變，即硅片90-100GW，組件50-60GW。

海通證券認為，隆基綠能2021年硅片產銷增速不高，主要是受上游原材料階段性緊缺影響，隨著上游多晶硅料產能加快釋放，2022年公司硅片開工率有望提升，帶動硅片出貨增長。組件龍頭地位有望進一步夯實。

從行業層面看，興業證券指出，海外+國內需求共振，光伏裝機超預期發展，全年高景氣狀態有望延續。

海外方面，2022年1-5月光伏組件出口量68.6GW，同比+93%。其中歐洲1-5月光伏組件累計出口規模達32.36GW，同比增加127%。國內方面，2022年1-5月光伏新增裝機23.71GW，同比增長139%，其中5月單月新增光伏裝機6.83GW，同比增長140%，環比增長86%;預計國內6月部分地面電站項目仍存在搶裝需求，在上游原材料漲價背景下，組件企業排產仍維持高位，高景氣狀態持續。

從價格博弈看，行業博弈局面要延續到明年，最終打破博弈格局的是硅料企業的擴產。到今年第三季度末四季度初，硅料新產能開始大規模貢獻實際產量，產業鏈價格有望出現下降拐點。對于硅片企業來說，硅料價格的下降依然是利好硅片企業，因為硅片的價格調整較電池和組件環節更具靈活性。

關鍵詞：