星期六(002291)更名為“遙望科技（002291）”，這意味著是時候和這家國內女鞋第一股說再見了。

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今日低調的星期六曾經風靡全國，與百麗、達芙妮齊名“三大女鞋”，并且請來曾經的頂流全智賢代言。遺憾的是，在上演“上市即巔峰”的劇本后，公司鞋業業務日漸沒落，時至今日只能投身于互聯網廣告業務。

鞋業大廈傾覆得很突然，新興的互聯網廣告主業能否重塑輝煌？

鞋業就這么垮了

星期六成立之初，主要經營百麗的內地代理銷售，并借助百麗的品牌快速打通各地渠道。

隨著百麗品牌在內地的火熱，星期六與之的利潤矛盾也隨著爆發，時任老板張澤民感慨道，““沒有獨立營銷網絡、自主品牌，開發設計能力薄弱的中小鞋企只能專事加工生產，參與同質低價競爭，最終的命運必定是逐步退出市場。”

于是，星期六與百麗的攜手告一段落，并開始自主品牌的營銷。憑借著過往銷售渠道和銷售經驗，星期六不僅布局一線城市，還不斷開拓二三線城市的下沉市場，將連鎖店開遍全國各地，并于2009年登陸A股。

好景不長，過度激進的擴張遭遇了新品設計感不足、品牌溢價不被消費者認可，星期六的庫存開始激增。

據統計，2011年星期六的一年期庫存金額就達到了6.51億元，平均存貨周轉天數最嚴重的時候達到了820天。

2013年，星期六的凈利率跌至1.96%，與上市之初2009年的12.94%，縮水嚴重。

新開店還未捂熱，星期六又被迫開始了關店潮。自2014年以來，星期六頻頻關店，截至2022年上半年星期六全國直營+加盟門店數為874家，較2013年的2363家，大幅減少了1489家。公司還曾于2017年錄得凈利潤的虧損3.52億元。

受困于鞋業的業績不利，星期六于2019年以17.88億元取得了杭州遙望網絡科技有限公司89.4%股權，開始布局互聯網廣告業務，并且出售了鞋履生產公司佛山星期六科技和子公司星期六鞋業，只進行鞋業貼牌生意。

事實上，星期六還于今年在廣東股權交易中心掛牌轉讓持有的星期六鞋業100%股權，最初定價6.02億元，無人問津，后調價至4.82億元，被浙江樂颯科技有限公司看中，目前雙方正在協商交易條款。

近年來，星期六一路剝離鞋業，轉型互聯網廣告業務，直至公司更名為為“遙望科技”終于宣告這一場轉型之路的結束。

值得一提的是，在這場轉型之路中，創始人張澤民夫婦一路減持，遙望網絡科技有限公司創始人謝如棟則成為了公司目前的最大自然人股東。在2022年4月份的董事會換屆中，謝如棟成為上市公司的董事長、總經理。

這也使得，星期六這一場“轉型”之路看起來更像是遙望科技的一場“借殼”之旅。

直播能“躺贏”嗎？

“遙望科技”的主要創收來自于直播帶貨。

在股民中，遙望科技的名聲可能還不夠響，但公司是直播帶貨界實打實的頭部MCN。公司目前在抖音、快手、淘寶上均有布局，但主陣地在快手。

遙望科技旗下不僅有瑜大公子等頭部帶貨主播，還有王祖藍、張柏芝、張予曦、婁藝瀟、賈乃亮、黃圣依等簽約合作藝人。

當下，電商行業高速發展，據國家統計局數據顯示,2021年社會消費品零售總額超過44萬億元,其中,直播電商市場份額占比約5%。

剝離女鞋業務后的遙望科技，能否就此在風口中躺贏呢？

直播帶貨具有鮮明的“IP屬性”，對于遙望科技同樣如此。遙望科技旗下雖然有眾多藝人，但帶貨能力當屬“瑜大公子”。

近日，遙望科技發布2022年雙十一的“戰績”：雙11期間總GMV達到31.87億元。對于旗下主播的個人業績，公司并沒有披露，不過可以從相關數據中窺見一二。

在“爆品聚核11揭幕戰”的這場雙11揭幕戰中，瑜大公子的單日GMV達到了1.4億元。要知道整個雙十一持續時間近20天，即便以該日一半的GMV0.7億估算整個周期，瑜大公子的個人總GMV將達到近14億，幾乎相當于全公司的43.93%。

從某種程度上來看，公司依賴于主播大IP，這形成了類似于不少上市企業存在的“依賴大客戶”問題，尤其是果鏈企業。而在直播界，也出現過李子柒與資方的沖突，這意味著公司存在與大主播關系維護的風險。

近年來，諸如頂流帶貨主播薇婭、李佳琪均出現過停播，那么瑜大公子是否也會出現停播事故，又會對公司業績造成什么影響，同樣值得關注。

除此之外，帶貨質量問題一直是消費者關注的重點。夕日快手一哥辛巴就曾陷入“假貨風波”，而在雙十一期間，瑜大公子也陷入過Whoo品牌的“打假”風波。

據悉，遙望科技供應鏈已經與超2.5萬個品牌，超10萬個產品達成合作，覆蓋美妝、生活、食品、服飾等全品類。如何確保商品質量、服務水平不出問題尤為關鍵。

值得一提的是，遙望科技的主陣地是快手。快手電商的打法是以價格換量，這一操作確實幫助平臺帶來了流量，但也陷入了利潤轉化的困境。

遙望科技2022年半年報的數據來看，公司互聯網廣告業務的毛利率為22.03%。近期爆火的東方甄選主攻抖音平臺，在新東方的財報中，電商毛利率為37.8%。兩者之間的差距幾乎差了一倍。

在電商日益內卷的當下，如果打價格戰，價格下限很難有所突破，競爭優勢并不明顯，毛利率還將遭受影響，如果不打價格戰，又將靠什么提升利潤質量？

在電商行業的紅利期，企業業績固然漂亮，但如何在未來持續突破，則值得思考。

關鍵詞： 說了再見