面對(duì)股價(jià)再下臺(tái)階，上汽集團(tuán)（600104）選擇繼續(xù)大手筆回購(gòu)。

6月13日晚間，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬回購(gòu)不低于10億元且不超過(guò)20億元股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)20.68元/股，回購(gòu)用途為實(shí)施員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

(資料圖片僅供參考)

上汽集團(tuán)表示，此次回購(gòu)基于對(duì)公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，著眼于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展，為了維護(hù)股東利益，強(qiáng)化投資者信心。

再度發(fā)布巨額回購(gòu)計(jì)劃

具體來(lái)看回購(gòu)方案，上汽集團(tuán)擬回購(gòu)不低于10億元且不超過(guò)20億元股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)20.68元/股，公司股票最新收盤(pán)價(jià)為13.93元 /股。

按回購(gòu)資金總額下限10億元、回購(gòu)價(jià)格上限20.68元/股進(jìn)行測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份總數(shù)為4835.59萬(wàn) 股，約占公司總股本的0.41%。

按回購(gòu)資金總額上限20億元、回購(gòu)價(jià)格上限20.68元/股進(jìn)行測(cè)算， 預(yù)計(jì)回購(gòu)股份總數(shù)9671.18萬(wàn)股，約占公司總股本的0.83%。

這不是上汽集團(tuán)首次回購(gòu)股份。

2020年7月，上汽集團(tuán)發(fā)布首次回購(gòu)計(jì)劃。公司擬回購(gòu)5841.73萬(wàn)股至1.17億股股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)25.97元/股。

上汽集團(tuán)在2021年1月完成了回購(gòu)，總計(jì)回購(gòu)了1.08億股股份，回購(gòu)金額為22.47億元，回購(gòu)均價(jià)為20.77元/股。

2021年9月，上汽集團(tuán)再度宣布回購(gòu)股份。按照計(jì)劃，公司此次擬回購(gòu)15億元至30億元股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)28.91元/股。

2022年9月，上汽集團(tuán)完成了回購(gòu)，總計(jì)回購(gòu)了8002.19萬(wàn)股股份，回購(gòu)金額為15億元，回購(gòu)均價(jià)為18.75元/股。

從回購(gòu)均價(jià)不難看出，雖然上汽集團(tuán)一直在回購(gòu)，但公司股價(jià)仍“跌跌不休”。

2020年10月，上汽集團(tuán)股價(jià)一波大漲后，達(dá)到了26.78元/股的階段高位。此后，股價(jià)一步一個(gè)臺(tái)階地向下走，5月底一度觸及13.09元/股的低點(diǎn)。

越跌越買(mǎi)，越買(mǎi)越跌，上汽集團(tuán)回購(gòu)顯示了公司對(duì)于自身價(jià)值的信心，但也讓不少股民“傷了心”。

這次，上汽集團(tuán)再次發(fā)布最多20億元的回購(gòu)計(jì)劃，不少投資者也表達(dá)了自己的擔(dān)憂。

有投資者表示，又不是沒(méi)有回購(gòu)過(guò)，曾經(jīng)也說(shuō)回購(gòu)，可是一路回購(gòu)一路跌，傷透了股民的心。

自主品牌依賴(lài)“五菱”

出現(xiàn)這一情況的原因，在于上汽集團(tuán)作為傳統(tǒng)車(chē)企龍頭，近年來(lái)卻在自主品牌成長(zhǎng)、新能源轉(zhuǎn)型上踏錯(cuò)節(jié)奏。

1983年4月，一輛白色轎車(chē)緩緩駛出上海安亭的一處舊廠房，一張紙上寫(xiě)著這輛車(chē)的名字——取自美國(guó)科羅拉多旋風(fēng)的名字，后來(lái)音譯為官方車(chē)名——桑塔納。

這款方方正正的轎車(chē)與“擁有桑塔納，走遍天下都不怕”的廣告語(yǔ)蜚聲天下，開(kāi)啟中國(guó)汽車(chē)工業(yè)時(shí)代的新篇章，也徹底改變了上汽集團(tuán)的發(fā)展軌跡。

2022年，上汽銷(xiāo)售整車(chē)530.3萬(wàn)輛，連續(xù)十七年位列國(guó)內(nèi)汽車(chē)集團(tuán)銷(xiāo)量第一。

從絕對(duì)值來(lái)看，上汽集團(tuán)的銷(xiāo)量依然龐大，但它退不了。2018年，上汽集團(tuán)全年銷(xiāo)量高達(dá)705.2萬(wàn)輛。

其中，上汽集團(tuán)的自主品牌整車(chē)銷(xiāo)量為278.5萬(wàn)輛，占公司總銷(xiāo)量的比重達(dá)到52.5%，是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的數(shù)字。

進(jìn)一步分解，問(wèn)題就來(lái)了。

278.5萬(wàn)輛中，有160萬(wàn)輛來(lái)自上汽通用五菱，這與市場(chǎng)對(duì)上汽集團(tuán)的一貫形象并不匹配。

如果減去上汽通用五菱，上汽集團(tuán)的自主品牌銷(xiāo)量?jī)H有117.5萬(wàn)輛。

事實(shí)上，上汽集團(tuán)的自主品牌——榮威和名爵，一度頗受市場(chǎng)追捧。

2015年，上汽集團(tuán)與阿里共同打造斑馬智行智能汽車(chē)操作系統(tǒng)，首款接入斑馬智行的上汽榮威RX5于2016年7月上市后便成為爆款。

然而，這一先發(fā)優(yōu)勢(shì)很快被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕上，而上汽集團(tuán)的自主品牌卻沒(méi)有再打造出爆款產(chǎn)品，只能看著吉利、長(zhǎng)城、比亞迪（002594）等車(chē)企頻出好牌。

新能源轉(zhuǎn)型“起大早趕晚集”

自主品牌表現(xiàn)不佳，上汽集團(tuán)的新能源轉(zhuǎn)型也難言成功。

與率先引入桑塔納車(chē)型、打開(kāi)合資局面一樣，上汽集團(tuán)對(duì)新能源汽車(chē)的布局也起了個(gè)大早。

早在2006年，上汽集團(tuán)召開(kāi)了“全面創(chuàng)新誓師大會(huì)”，宣布發(fā)展自主品牌和新能源汽車(chē)。

早在2012年11月，榮威e50上市，采用專(zhuān)為純電動(dòng)力而全新開(kāi)發(fā)的整車(chē)平臺(tái)，是中國(guó)首款完全意義上的純電動(dòng)汽車(chē)。

此后，插電混動(dòng)車(chē)型榮威500PLUG-IN在2013年11月推出，迅速在上海大街小巷流行。

彼時(shí)，比亞迪秦剛剛嶄露頭角，被認(rèn)為是榮威500PLUG-IN的競(jìng)爭(zhēng)者之一。

如今，上汽集團(tuán)的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量依然不低，但卻逐漸消失在主流視野中。

2022年，上汽集團(tuán)銷(xiāo)量達(dá)到107.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.5%。2022年年報(bào)未披露具體品牌銷(xiāo)量，但從產(chǎn)能可以看出，上汽集團(tuán)新能源汽車(chē)的主力依然是上汽通用五菱。

其中，智己汽車(chē)由上汽、張江高科（600895）、阿里合資成立，被視為能夠與特斯拉掰手腕的重量級(jí)選手，然而其產(chǎn)品卻陷入叫好不叫座的局面，產(chǎn)品好評(píng)不斷，銷(xiāo)量卻遲遲上不來(lái)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，豐厚的家底令市場(chǎng)對(duì)上汽集團(tuán)寄予厚望，與大手筆回購(gòu)相比，投資者更期待公司能夠研發(fā)出適銷(xiāo)對(duì)路的爆款，在新能源汽車(chē)的后半場(chǎng)重回巔峰。

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