喬鋒智能（301603）11月20日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2025年11月18日接受2家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為基金公司、證券公司。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司前三季度業(yè)績情況如何？

答：2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.71億元，同比增長56.71%；歸母凈利潤2.77億元，同比增長83.55%；扣非凈利潤2.70億元，同比增長83.12%。營業(yè)收入和利潤規(guī)模均已超過2024年全年。2025年第三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入6.57億元，較上年同期增長69.98%；歸母凈利潤9,767.56萬元，同比增長182.23%，扣非后歸母凈利潤9,304.90萬元，同比增長166.37%。凈利潤增速高于營收，盈利能力穩(wěn)健，成本、費(fèi)用管控效果明顯，顯現(xiàn)出持續(xù)向好的經(jīng)營態(tài)勢。

【資料圖】

問：2025年前三季度公司營收大幅增長，公司機(jī)床產(chǎn)品下游行業(yè)占比情況如何？今年以來增速較快的行業(yè)及具體增幅？

答：下游行業(yè)景氣度的提升有力地支撐了公司業(yè)績的增長，2025年前三季度公司數(shù)控機(jī)床銷售占比較高的行業(yè)如消費(fèi)電子（占比約25%）、模具（占比約6%）及工程機(jī)械（占比約5%）都實現(xiàn)了翻倍增長；汽摩配件（占比約16%，主要為新能源汽車相關(guān)配件）增長約80%；占比最大的通用設(shè)備（占比約32%）也從2024年小幅下滑到恢復(fù)增長，同比增長超過10%。

問：消費(fèi)電子行業(yè)當(dāng)前景氣度較高，公司以鉆攻機(jī)為核心的3C業(yè)務(wù)，其增長的核心支撐因素有哪些？該增長態(tài)勢能否長期持續(xù)？

答：消費(fèi)電子行業(yè)當(dāng)前的景氣態(tài)勢具備多維度的支撐，增長的持續(xù)性具有合理性，公司應(yīng)用于3C的產(chǎn)品（核心產(chǎn)品為鉆攻機(jī)）因前期產(chǎn)能限制，銷售占比較小，隨著產(chǎn)能提升支撐和受益于行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，銷售占比快速提升。行業(yè)發(fā)展機(jī)遇如下：（1）3C訂單結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的需求提升。（2）存量設(shè)備更新與國產(chǎn)替代趨勢：國內(nèi)消費(fèi)電子加工領(lǐng)域存量設(shè)備已逐步進(jìn)入更新周期，而國產(chǎn)機(jī)床在性能、性價比及本地化服務(wù)等方面的競爭力持續(xù)提升，國產(chǎn)替代穩(wěn)步推進(jìn)。（3）終端產(chǎn)品創(chuàng)新與材質(zhì)升級的驅(qū)動：手機(jī)行業(yè)受益于折疊屏逐步普及、新型材質(zhì)應(yīng)用推廣等趨勢發(fā)展，帶動加工需求量、工藝復(fù)雜度及精度要求提升，進(jìn)而催生對新型加工設(shè)備采購需求。（4）AI技術(shù)推動終端產(chǎn)品迭代加速：AI相關(guān)技術(shù)在消費(fèi)電子終端（如智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備等）的滲透率快速提升，推動終端產(chǎn)品更新迭代速度加快，引發(fā)行業(yè)性的產(chǎn)能優(yōu)化與擴(kuò)充需求。下游客戶為適配新產(chǎn)品生產(chǎn)，對上游精密加工設(shè)備的采購需求具備長期釋放基礎(chǔ)，為公司3C業(yè)務(wù)提供了持續(xù)的市場空間。綜上，基于消費(fèi)電子行業(yè)需求端的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇、技術(shù)創(chuàng)新趨勢及國產(chǎn)替代進(jìn)程，結(jié)合公司在3C領(lǐng)域的產(chǎn)品布局與技術(shù)儲備，消費(fèi)電子行業(yè)高景氣及公司3C業(yè)務(wù)的增長具備較好支撐基礎(chǔ)和持續(xù)性。

問：針對3C、新能源汽車等高增長下游領(lǐng)域，公司現(xiàn)有產(chǎn)能是否足以支撐后續(xù)訂單需求？

答：2023年開始公司東莞、南京新建產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，新建產(chǎn)能持續(xù)爬坡后，可以較好支撐未來兩至三年的發(fā)展，產(chǎn)能緊張情況得到大幅緩解。公司將結(jié)合市場發(fā)展和下游行業(yè)需求，合理有序進(jìn)行銷售預(yù)測和產(chǎn)品安全庫存?zhèn)湄洠瑫r著手新產(chǎn)能布局。經(jīng)過多年打磨沉淀，公司已經(jīng)建立了一個高效的單元化、模塊化、可復(fù)制的生產(chǎn)管理和品質(zhì)檢測體系，具有較強(qiáng)的產(chǎn)能建設(shè)和擴(kuò)張的能力，可以根據(jù)市場發(fā)展需求較快進(jìn)行產(chǎn)能布局。

問：金屬切削機(jī)床行業(yè)呈現(xiàn)怎樣的市場特征與發(fā)展方向？公司憑借哪些核心能力在行業(yè)中建立競爭優(yōu)勢？

答：中國金屬切削機(jī)床市場容量大，但中小企業(yè)居多、市場分散，隨著下游對設(shè)備精度、效率、可靠性及自動化解決方案的需求升級，研發(fā)能力、技術(shù)儲備不足、資源缺乏、品牌力有限的中小企業(yè)在高端市場逐步處于劣勢，而具備研發(fā)能力、規(guī)模優(yōu)勢及品牌口碑的頭部企業(yè)有望持續(xù)擴(kuò)大份額。公司依托上市平臺優(yōu)勢與長期技術(shù)沉淀積累的產(chǎn)品口碑，已形成差異化競爭力：（1）公司實現(xiàn)金屬切削機(jī)床全產(chǎn)品系列布局，具備提供自動化組線能力；超250人的研發(fā)團(tuán)隊，研發(fā)能力強(qiáng)，能快速響應(yīng)下游市場精密加工需求；（2）健全的銷售服務(wù)體系，超300人的銷售服務(wù)團(tuán)隊，小時級的客戶服務(wù)響應(yīng)效率，應(yīng)用技術(shù)團(tuán)隊可為客戶提供工藝、設(shè)備選型、整體解決方案等在內(nèi)的定制化解決方案；（3）打造了研發(fā)、設(shè)計與生產(chǎn)一體化的運(yùn)作模式，大幅提升經(jīng)營效率；采用單元化、模塊化生產(chǎn)方式及貫穿全流程的品質(zhì)檢測、管控機(jī)制，保證了產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性和產(chǎn)能可復(fù)制性。

問：公司毛利率情況及穩(wěn)定性如何？

答：自2022年以來，公司毛利率主要在29%至30%之間小幅波動，依托產(chǎn)品升級、新產(chǎn)品推出和上游原材料成本下降，疊加公司制造效率持續(xù)提升，有效對沖產(chǎn)業(yè)下游降本需求導(dǎo)致的價格下降影響，毛利率整體相對穩(wěn)定。隨著公司營業(yè)收入持續(xù)增長，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)，期間費(fèi)用率同比有所下降，凈利潤率有所提升;

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