8月30日晚間，陜西煤業（601225）披露2022年半年報。報告期內，公司實現營業收入836.90億元，同比增加108.29億元，增長14.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤245.98億元，同比增加163.05億元，增長196.6%；基本每股收益2.54元，同比增加1.68元，增長195.35%。

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值得注意的是，陜西煤業2021年全年歸母凈利潤為211.4億元，今年上半年的盈利已經超過了去年全年。

“陜西煤業上半年的業績大幅增長，主要受益于煤價上漲。”戊戌資產合伙人丁炳中博士在接受《》記者采訪時表示，今年上半年，受歐洲能源危機等因素影響，全球能源價格不斷攀升，報告期內陜西煤業的煤炭售價漲幅超過40%，成為業績的主要增長點。

“下半年，無論是國際還是國內，煤價依舊有望繼續維持高位，相關企業將持續受益。”萬聯證券投資顧問屈放對《》記者表示。

煤價上漲成業績主增點

對于上半年的業績大增，陜西煤業解釋：一是今年上半年受市場供求關系影響，煤炭價格高位運行，公司煤炭售價同比大幅上漲；二是賣出隆基綠能（601012）部分股份獲得投資收益；三是投資隆基綠能會計核算方法變更，影響公允價值變動損益增幅較大。

“近幾年，陜西煤業在穩固發展主業的同時，充分發揮資本投資平臺優勢，優化產業投資地圖，布局新能源、新材料、新經濟等行業優質資產，取得了不錯的收益。”丁炳中表示。

半年報顯示，陜西煤業出售隆基綠能部分股份使投資收益增加29.16億元；另外公允價值變動損益增加97.39億元(主要是投資隆基綠能的會計核算方法變更，使公允價值變動損益增幅較大)，使凈利潤增加94.91億元，占本期歸母凈利潤的38.59%。

“陜西煤業目前已經形成了產業和資本的雙輪驅動模式，煤炭主業成公司上半年業績的主要增長點。”屈放表示，今年上半年，陜西煤業的煤炭銷量雖然比去年同期減少，但受益于煤炭價格上漲，公司凈利潤大幅增長。

有望保持高盈利能力

屈放認為，歐盟停運俄羅斯煤炭的預期落地，差價拉大導致我國進口煤下降。而今年夏天全國普遍高溫和冷冬預期加大煤炭需求。“從國際上看，全球煤炭缺口逐漸加大，預計明后兩年煤炭缺口均在1.8億噸以上。”

“‘雙碳’目標下，煤炭供給受限，而‘十四五’期間煤炭需求有望持續增長，趨緊格局或將延續。同時，火力發電對節能、環保的要求愈加嚴苛，燃煤機組對煤炭的品質要求也將越來越高，有效供給進一步減少。”丁炳中說。

據屈放介紹，陜西煤業煤炭儲量149億噸、可開采儲量86億噸，可開采年限70年以上，且產煤區90%以上的煤炭儲量屬于優質煤，未來具備較強的競爭優勢。

“陜西煤業作為國內煤炭行業龍頭之一，將充分受益。”丁炳中表示，此外，今年7月份，陜西煤業發布與控股股東簽訂資產轉讓意向協議的公告，控股股東有意將其持有的陜西彬長礦業集團有限公司、陜西煤業化工集團神南礦業有限公司全部股權轉讓給公司，該資產轉讓完成后，公司的煤炭產能將進一步提升。展望未來，陜西煤業有望繼續保持高盈利能力。

陜西煤業表示，上半年，公司按照國家“雙碳”目標方向，優化產業投資地圖，布局新能源、新材料、新經濟賽道優質資產；適時介入新興產業賽道，為公司探索培育第二增長曲線。

丁炳中認為，陜西煤業在新能源、新材料、新經濟產業方向等領域的布局，有望提升公司的持續盈利能力。

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