2023年3月13日大元泵業(yè)（603757）（603757）發(fā)布公告稱公司于2023年3月3日進行路演，財通證券（601108）、凱石基金、博時基金、南華基金、南方基金、前海開源、大成基金、融通基金、諾安基金、鵬華基金、平安基金、招商證券、安信基金、寶盈基金、信達澳亞、申萬菱信、申萬資管、建信基金、國信證券、中信證券、安信證券、申萬證券、巨化卓正、乾和資產、彤源投資參與。

【資料圖】

具體內容如下：

問：2023年開年以來公司如何看待今年國內市場業(yè)務情況？公司有何應對措施？

答：（1）公司作為泵企，下游客戶主要涉及農業(yè)、家電設備、化工、新能源汽車等領域，從目前國內各類型下游反饋的信息來看，隨著開年以來政府不斷加碼、聚焦經濟建設，各類型客戶目前整體預期及信心改善明顯，上半年部分行業(yè)內需有望出現一定的復蘇。

（2）除上述宏觀趨勢性變化外，公司作為上游供應鏈企業(yè)，也能感受到部分微觀需求層面上發(fā)生的積極改變，如部分下游需求從政府主導為主逐步過渡到政府+市場自發(fā)性需求共同推動型，市場發(fā)展的持續(xù)性得到提高。以公司家用領域產品為例，公司循環(huán)水泵傳統(tǒng)應用場景為壁掛爐，但是作為供暖設備，其對應的客戶群體與設備特性存在一定錯配，內需主要靠政策推動；近些來隨著國內熱泵技術的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的煤改氣逐步向煤改電轉變，綠色、節(jié)能、經濟（使用成本）的設備受到各類型終端用戶的青睞，國內需求來源多元化，結構不斷完善。（3）針對上述情況，公司將緊跟行業(yè)變化趨勢，在穩(wěn)健推動相關傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展的同時積極布局新場景、新業(yè)態(tài)，緊跟國內市場復蘇趨勢。

問：2022年公司外需占比較高，公司如何看待今年外銷這塊的發(fā)展情況？有什么應對措施？

答：（1）公司目前外銷主要集中在民用泵及家用屏蔽泵兩塊，其中民用泵領域外銷客戶較為穩(wěn)定，未出現較大波動；家用屏蔽泵外銷需求主要體現在直接給境外主機廠客戶供貨及給國內熱泵企業(yè)供貨后的出口，目前從國內外客戶備貨積極性來看，外銷項需求良好，相關產線整體產能利用率維持在較好水平。

（2）從公司外部需求情況看，低碳、節(jié)能型產品需求較好，結構改善明顯，公司一方面將繼續(xù)加快節(jié)能型產品產線改造，順應市場發(fā)展趨勢；另一方面公司將加大新客戶、新市場的開發(fā)力度，豐富外銷產品類型，保持外銷業(yè)務持續(xù)、健康發(fā)展。

問：公司重點業(yè)務板塊是什么？達成的路徑主要是什么？

答：從目前情況看，外部環(huán)境的變化仍有利于公司業(yè)務的發(fā)展，新業(yè)務、新場景方興未艾，因此公司今年將加大投入力度，以市占率及收入目標為主，持續(xù)推動業(yè)務結構及產品結構的調整。

問：面對目前市場環(huán)境，公司在激勵端是否有什么計劃高員工積極性？

答：（1）公司于2020年推出股權激勵計劃，最后一期激勵股份將于2023年解禁；同時公司對重點人才、重點業(yè)務能夠保持較好的投入力度，在業(yè)務端、研發(fā)端具備一定的競爭力。

（2）在上市公司層面公司目前尚無新的激勵計劃，具體情況請以公司在上海證券交易所披露的相關公告為準。

問：作為產品導向型企業(yè)，公司目前在研發(fā)端的重點在哪塊？未來研發(fā)會保持在怎樣的強度?

答：目前公司研發(fā)主要還是按民用、家用、工業(yè)、液冷車泵四大板塊進行，各板塊均有較好的增長點，因此公司在現金儲備較為豐富的前提下將繼續(xù)保持較高強度的研發(fā)支出，不斷豐富產品梯度、提高產品競爭力。從2021年數據看，公司全年研發(fā)費率在4%以上。

問：公司轉債在贖回這塊有什么規(guī)劃？

答：公司將在遵守相關規(guī)則的前提下，積極關注市場發(fā)展情況、尊重市場發(fā)展規(guī)律，兼顧企業(yè)發(fā)展與廣大投資者的利益，具體情況請以公司發(fā)布的相關公告為準。

大元泵業(yè)（603757）主營業(yè)務：各類泵的研發(fā)、生產、銷售及提供相關服務

大元泵業(yè)2022三季報顯示，公司主營收入11.7億元，同比上升8.78%；歸母凈利潤1.7億元，同比上升49.73%；扣非凈利潤1.64億元，同比上升52.49%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入4.94億元，同比上升22.24%；單季度歸母凈利潤7044.92萬元，同比上升76.43%；單季度扣非凈利潤6880.47萬元，同比上升77.89%；負債率27.32%，投資收益108.75萬元，財務費用-2181.7萬元，毛利率27.83%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價為38.2。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，大元泵業(yè)（603757）行業(yè)內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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