5月12日，光伏膠膜龍頭福斯特（603806）（SH603806，股價(jià)46.51元，市值619億元）召開(kāi)了2022年年度股東大會(huì)。

在股東交流環(huán)節(jié)，總經(jīng)理周光大表示，光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，光伏膠膜一直維持高毛利率不符合市場(chǎng)特性。在產(chǎn)品差異化的時(shí)期，公司可以維持一段時(shí)間的高毛利率，但到了產(chǎn)品同質(zhì)化的時(shí)期，公司維持一個(gè)相對(duì)較低的毛利率，可以加大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。

【資料圖】

解釋光伏膠膜業(yè)務(wù)毛利率下滑原因

根據(jù)福斯特2022年年報(bào)，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)光伏膠膜產(chǎn)品銷(xiāo)售量13.21億平方米，同比增長(zhǎng)36.51%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入168.52億元，同比增長(zhǎng)46.42%，全球市占率連續(xù)多年超過(guò)50%。

值得注意的是，2020年至2022年，福斯特光伏膠膜業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為75.62億元、115.10億元、168.52億元，在營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率卻在逐步下滑，分別為29.04%、25.66%、15.58%。

對(duì)此，周光大解釋道，2022年，光伏膠膜上游EVA粒子價(jià)格波動(dòng)劇烈，從年初的1.8萬(wàn)元/噸漲至5月的3萬(wàn)元/噸，此后一路下跌，到12月下旬，一度跌破1.3萬(wàn)元/噸，而公司90%成本來(lái)自采購(gòu)EVA粒子和POE粒子，原材料價(jià)格的大起大落，給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了壓力。

“我們?cè)绢A(yù)測(cè)四季度末會(huì)出現(xiàn)一個(gè)光伏搶裝潮，但因?yàn)橐咔椋袠I(yè)需求都消失了。”周光大還提到，公司并不生產(chǎn)原材料，但在光伏市場(chǎng)盤(pán)子也不大，總有人看到價(jià)格波動(dòng)就希望通過(guò)波動(dòng)來(lái)賺錢(qián)，從而導(dǎo)致價(jià)格博弈。

同時(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看，周光大表示，光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，光伏膠膜一直維持高毛利率不符合市場(chǎng)特性。在產(chǎn)品差異化的時(shí)期，公司可以維持一段時(shí)間的高毛利率，但到了產(chǎn)品同質(zhì)化的時(shí)期，公司維持一個(gè)相對(duì)較低的毛利率，可以加大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力。

“從過(guò)去幾年來(lái)看，這兩個(gè)階段是交替進(jìn)行的”周光大說(shuō)，如果技術(shù)進(jìn)步不足，現(xiàn)有市場(chǎng)就會(huì)慢慢進(jìn)入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，如果公司要維持50%的市場(chǎng)占有率，毛利率肯定會(huì)下降明顯。

EVA國(guó)產(chǎn)化規(guī)模提升

2022年年報(bào)顯示，福斯特實(shí)現(xiàn)光伏背板產(chǎn)品銷(xiāo)售量1.23億平方米，同比增長(zhǎng)80.64%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.41億元，同比增長(zhǎng)84.74%，全球市占率快速提升。

福斯特早在2009年就開(kāi)發(fā)出光伏背板產(chǎn)品并推向市場(chǎng)，其中涂覆型（CPC）光伏背板是公司重點(diǎn)投入自主研發(fā)的產(chǎn)品。隨著近些年終端市場(chǎng)對(duì)光伏背板產(chǎn)品性價(jià)比的重視程度提升，公司憑借成熟的CPC背板研發(fā)生產(chǎn)體系，產(chǎn)品出貨量和市場(chǎng)占有率均快速提升，已經(jīng)成為光伏背板產(chǎn)品的頭部企業(yè)。

“去年公司的光伏背板業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，今年一季度，公司的背板出貨已經(jīng)達(dá)到市占率第二，今年（全年）將爭(zhēng)取背板業(yè)務(wù)做到市占率第二。”在2022年年度股東大會(huì)上，周光大表示。

另外，周光大稱(chēng)，過(guò)去上游主要是海外供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)則是中石化之類(lèi)的央企，但隨著近兩年國(guó)產(chǎn)化水平提高，國(guó)產(chǎn)EVA供應(yīng)占到整體的30%~40%。隨著供應(yīng)格局的改變，光伏膠膜價(jià)格下降，結(jié)合逆變器，支架等成本下滑，周光大表示：光伏組件整體成本下降20%可以期待。

從公司自身角度出發(fā)，周光大對(duì)民企擴(kuò)大EVA產(chǎn)能還說(shuō)道：“民企對(duì)市場(chǎng)的理解很深，對(duì)價(jià)格也很敏感，（EVA粒子、POE粒子）不一定賣(mài)得便宜。”

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