8月17日，公牛集團（603195）（603195.SH，股價107.6元，市值959.56億元）披露了2023年半年報，公司在今年上半年實現營業收入75.92億元，同比增長11.03%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤18.22億元，同比增長20.83%。

業績增長背后，公牛集團銷售費用也大幅增長，上半年同比增54.14%，其中廣告費同比增長近5倍。

在8月18日舉行的業績說明會上，公牛集團董事長阮立平在答復投資者時表示，目前公司已全面入駐天貓、淘寶、京東、拼多多、抖音等等各大電商平臺，積極布局和發力興趣及內容電商，提高品牌聲量的同時，促進銷售增長。下半年，公司將繼續加速公牛品牌時尚化、高端化的美譽度提升，同時加快新業務、新渠道的拓展。

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當前，電連接、智能電工照明和新能源，是公牛集團的三大賽道。對于未來發展，阮立平表示將全面推動公牛品牌升級和沐光新品牌建設，加快構建新能源業務的核心競爭力，同時積極開拓國際市場。

新能源業務同比增195.21%

2023年上半年，公牛集團營收75.92億元，其中電連接業務實現收入36.77億元，同比增長4.66%；智能電工照明業務實現收入37.71億元，同比增長15.54%；新能源業務實現收入1.31億元，同比增長195.21%。

對于上半年業績的增長，公牛集團方面表示，主要得益于幾方面因素。一是把握時代趨勢，持續推動產品創新和升級，滿足用戶不同應用場景的新需求；二是堅定不移地推進渠道綜合化，構建新業務銷售體系核心能力；聚焦精益化、自動化、數字化建設，鞏固高品質、低成本、高效率的供應鏈競爭優勢；四是深化公牛業務管理體系(BBS)，推進流程與數字化能力建設；五是加速公牛品牌時尚化、高端化煥新升級，塑造“沐光”新品牌心智。

電連接業務和智能電工照明業務是公牛電器的主要營收來源。新能源業務盡管營收規模小，但增速快。

目前公牛集團在新能源業務領域布局了新能源汽車充電槍、充電樁業務。在儲能業務方面，推出了入門級小電量系列產品。公牛集團表示，下半年，將結合市場趨勢與用戶需求，進一步加快在新能源用電領域的技術研究與業務布局，為消費者提供更多、更好的產品及服務。

對于未來的業務發展重點，阮立平在答復投資者時表示，公司把握消費升級、新能源和國際化的時代機遇，圍繞電連接、智能電工照明和新能源三大賽道，全面推動公牛品牌升級和沐光新品牌建設，加快構建新能源業務的核心競爭力，同時積極開拓國際市場。

廣告費用同比增長近5倍

值得注意的是，業績增長背后，公牛集團的銷售費用同比也保持了較高的增長。2023年上半年銷售費用5.28億元，同比增54.14%。

其中廣告費用20222年上半年2046.97萬元，今年上半年一躍增長至1.17億元，同比增長近5倍。此外，市場推廣費、辦公費、差旅費、職工薪酬也比上年同期有一定幅度的增長。

圖片來源：公牛集團半年報截圖

今年5月，公司方面在接受投資者調研中曾透露，銷售費用率略有提升的原因，一是對新能源和無主燈等戰略新業務加大了推廣宣傳和渠道建設力度；二是配合公司整體品牌美譽度升級，對轉換器、墻開等核心優勢品類加強了品牌推廣投入。

而對于下半年在廣告和營銷推廣方面的布局，阮立平透露，目前公司已全面入駐天貓、淘寶、京東、拼多多、抖音等等各大電商平臺，積極布局和發力興趣及內容電商，提高品牌聲量的同時，促進銷售增長。下半年，公司將繼續加速公牛品牌時尚化、高端化的美譽度提升，同時加快新業務、新渠道的拓展。

不過，當前公牛集團仍然面臨著一些風險和挑戰，半年報中，公牛集團表示，可能面對多方面風險，其中包括宏觀經濟增速放緩的風險，經濟周期性波動將直接影響消費者的實際可支配收入水平、消費者收入結構以及消費者信心指數，進而影響消費者對包括電連接、智能電工照明產品在內的消費品的需求。

同時，還面臨新渠道開拓不達預期的風險，B端業務、海外業務、沐光渠道、新能源充電槍、樁適銷的汽車后市場及B端運營商等渠道，與公司傳統優勢渠道的重合度相對較低，不排除未來存在開拓不達預期的可能性。

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