“活躍資本市場，提振投資者信心”舉措正加速落地。印花稅減半、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持、降低融資保證金比例等一攬子改革措施出臺(tái)，為資本市場注入一劑“強(qiáng)心針”。

受利好政策刺激，A股迎來久違的普漲行情，熱點(diǎn)板塊估值得到修復(fù)，投資人熱情也再次被點(diǎn)燃。對(duì)此，坤元基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前改革力度空前，釋放出強(qiáng)烈的積極信號(hào)，對(duì)提振投資者信心立竿見影，市場回暖也讓基金投資布局正迎來一個(gè)難得的“窗口期”。

“四箭齊發(fā)”提振投資者信心

受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)期影響，作為中國經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的A股市場近期也持續(xù)低迷，再次引發(fā)外界對(duì)中國資本市場改革的關(guān)注。

“中國資本市場在初始階段，主要發(fā)揮的是融資功能。達(dá)到了一定規(guī)模之后，就應(yīng)該從融資市場轉(zhuǎn)型為投資市場，為投資者提供有成長性、透明度好的資產(chǎn)，這是中國資本市場改革的核心。”8月26日，在2023恒昌財(cái)富論壇·杭州站上，中國人民大學(xué)原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求表示，只有資本市場的投資價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過融資價(jià)值，才能真正實(shí)現(xiàn)活躍資本市場的目標(biāo)。

在吳曉求做出上述公開表態(tài)后，陸續(xù)出臺(tái)的重磅政策“組合拳”正面回應(yīng)了市場聲音。8月27日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)出公告，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。此次是時(shí)隔近15年印花稅再下調(diào)，預(yù)計(jì)每年為投資者帶來超千億的費(fèi)用減免。

同日，證監(jiān)會(huì)“三箭齊發(fā)”：階段性收緊IPO節(jié)奏，避免資金過快流出，利于穩(wěn)定股價(jià)；進(jìn)一步規(guī)范減持，上市公司存在破發(fā)、破凈或三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅等不得減持。引導(dǎo)大股東考慮公司長期發(fā)展，避免大量拋售沖擊市場；9月8日后，將融資保證金最低比例由100%降低至80%，預(yù)計(jì)將釋放更多增量資金入市。

值得一提的是，長期以來被市場詬病的大股東與董監(jiān)高不規(guī)范減持，損害了中小投資者的熱情與信心。此次減持制度改革首次與上市公司分紅關(guān)聯(lián)，被稱為“最嚴(yán)減持新規(guī)”。據(jù)東北證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月25日，完全滿足減持新規(guī)的上市公司為2,393家，僅占比45%。

吳曉求在恒昌財(cái)富論壇上表示，中國資本市場改革可以分為三部分：一是資產(chǎn)端，向市場不斷注入具有成長性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；二是資金端，資金需求與資產(chǎn)供給保持均衡態(tài)勢；三是交易端，從便捷性和交易成本方面提升投資者體驗(yàn)。

吳曉求還認(rèn)為目前中國資本市場制度改革重點(diǎn)應(yīng)該是資產(chǎn)供給端，主要包括IPO、增發(fā)、股東減持三個(gè)方面。“在成熟的市場，機(jī)構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)控股股東要減持，就會(huì)把股價(jià)打壓到凈資產(chǎn)之下，迫使控股股東無法減持。”吳曉求表示，一定要在制度設(shè)計(jì)上讓上市公司的發(fā)起人，包括控股股東、大股東、實(shí)際控制人和戰(zhàn)略投資者以及財(cái)務(wù)投資者，除了禁售期的條件以外，增加分紅額和融資額之比，形成一個(gè)有效的市場約束機(jī)制。

底層布局清晰 坤元基金助基民收獲金秋

8月以來，A股深度調(diào)整，市場信心明顯減弱。坤元基金相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一系列利好舉措出臺(tái)，政策托底意圖明顯，投資者不宜再悲觀。目前，A股下跌空間有限，具備相對(duì)較高的性價(jià)比及安全邊際，投資價(jià)值凸顯。

此外，7月8日證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)公募基金費(fèi)率改革工作以來，公募基金公司紛紛跟進(jìn)，讓利投資者。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月27日，已超過130家基金公司宣布降費(fèi)，降費(fèi)的基金產(chǎn)品數(shù)量超過3,500只（合并份額計(jì)算），其中多為主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，小部分債券型基金和指數(shù)型基金的托管費(fèi)出現(xiàn)下調(diào)。同時(shí)，多家公募基金機(jī)構(gòu)宣布運(yùn)用自有資金投資機(jī)構(gòu)旗下基金，助力提振投資者信心。

為了向市場提供更多流動(dòng)性，基金產(chǎn)品獲批也罕見加速。8月26日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，37只基金產(chǎn)品集中獲批。包括10只中證2000ETF、7只信創(chuàng)主題ETF，以及首批20只浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品。

坤元基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，費(fèi)率與業(yè)績、持有期、規(guī)模掛鉤，有利于基金公司與投資者利益共享及風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，避免基金公司盲目追求規(guī)模，引導(dǎo)投資者長期投資，利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著居民財(cái)富管理需求不斷增長，公募基金將繼續(xù)發(fā)揮重要資產(chǎn)配置作用。

當(dāng)前，中國財(cái)富管理市場巨大，但投資并非易事。面對(duì)復(fù)雜的市場行情，吳曉求認(rèn)為選擇專業(yè)的持牌機(jī)構(gòu)至關(guān)重要，且必須具備三種能力：一是專業(yè)能力，能判斷產(chǎn)業(yè)賽道、經(jīng)濟(jì)周期、金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，及收益和風(fēng)險(xiǎn)的匹配性；二是綜合信用能力；三是很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。

作為專業(yè)持牌基金銷售機(jī)構(gòu)，自2014年成立以來，坤元基金始終以投資者利益為先，以投研為引領(lǐng)，以價(jià)值投資為基石，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢甄選優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品，為客戶資產(chǎn)保駕護(hù)航。至今遴選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品數(shù)量近數(shù)千只，涵蓋股票型、債券型、混合型、貨幣、ETF聯(lián)接、QDII基金等全品類基金產(chǎn)品及現(xiàn)金管理、穩(wěn)健理財(cái)、積極增值等多種策略，滿足投資者差異化投資需求。

未來，坤元基金將繼續(xù)“以客戶為中心”，不斷提升專業(yè)能力，提升服務(wù)水平，致力于為投資者提供優(yōu)質(zhì)、專業(yè)、可定制化的一站式基金配置服務(wù)。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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