在監管部門整頓銀行“創新”存款及高息攬儲之后，《證券日報》記者近日調查后發現，很多理財子公司已將產品“搬進”中小銀行App銷售。

一家民營銀行的內部人士對《證券日報》記者表示，理財子公司發現的產品起購金額小、兼顧靈活性和收益率、客群適配度高、品牌信任度高，能對銀行現有理財產品進行補充，成為中小銀行挑選理財子公司產品進行代銷的重要考量。

中小銀行App上架理財子公司產品

近日，《證券日報》記者登錄多家中小銀行手機銀行App后注意到，靠檔計息、周期付息等“創新”存款產品已經下架，產品界面僅余的存款產品寥寥，數量和形式都比較單一。與此同時，中小銀行正陸續將他行理財子公司的產品“搬進”其App銷售。在撤銷規則方面，中小銀行代銷的理財產品也較為靈活。

微眾銀行手機銀行App的理財產品區域已出現“代銷”字眼，且代銷的并非他行自營理財產品，而是他行理財子公司的理財產品。該行手機銀行App的“穩健理財”欄目，代銷了4家銀行理財子公司的產品，從近期的投資年化收益率來看，普遍在3.37%-3.74%之間。這些產品的交易規則明確規定，按撤銷規則，以微眾卡形式購買的，在申購開放期結束日的15點前可撤銷買入;以“活期+”賬戶購買的，在申購開放期結束日前一交易日的15點前可撤銷買入，且不收取申購費。

億聯銀行近日已在手機銀行App上代銷“興銀理財添利日日鑫”，該產品于2月末發售，產品類型為固定收益類凈值型產品，1元起購，近七日年化收益率為2.77%，風險評估可線上自助辦理。該產品管理人為興銀理財，億聯銀行為其代銷機構。投資該理財產品的費用主要包括銷售服務費、產品托管費和投資管理費。

上述銀行客服在接受《證券日報》記者采訪時表示，“產品贖回后，到賬時間為半個小時，一次最多可投資30萬元。產品申購后，在購買當日(包括非交易日在內)下午2點半前可以撤單。”

中小銀行代銷理財子公司產品的現象，引起部分儲戶的擔心。市民張先生認為，中小銀行代銷理財子公司產品目前還是首次看到，對是否存在風險充滿疑慮。例如，在中小銀行購買他行理財子公司產品，出了問題誰來承擔責任?通過不同渠道購買中小銀行代銷的他行理財子公司產品，預期收益率對標的利率是否相同?

對此，《證券日報》記者在調查后發現，作為代銷渠道的中小銀行均在產品說明書中披露稱，自身為代銷機構，不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。從理財產品費用來看，不同銀行代銷銀行理財子公司產品所收取的費用標準也不同。

記者在對比后還發現，同一家理財子公司在不同渠道投放的理財產品，對標的利率也不盡相同，并不具備可比性。但完全相同的理財產品，對標的利率還是一致的。例如，興業銀行理財子公司發行的“興銀穩利恒盈”，在興業銀行和微眾銀行兩個App發行的對標利率和投資門檻都是一樣的;但不同的是，在微眾銀行發行的該產品，顯示了近三個投資周期的實際年化收益率，用“活期+”賬戶購買的，在3月12日前可享受“活期+”收益。

一位民營銀行人士對《證券日報》記者透露，由于目前存款利率比較低，理財產品形式也比較單一，無法滿足自營渠道的客戶。為了留住客戶，代銷理財子公司產品可作為本行理財產品的補充，因此也選擇代銷銀行理財子公司產品來活躍客戶。“后續將會接觸更多銀行理財子公司，上線的產品種類也會更多。”

銀行業內人士提醒稱，在開展代銷業務時，銀行需要注意合規性風險。發行銀行要選擇符合監管規定的代銷銀行，并建立監督管理機制;代銷銀行既要在代銷業務和自有業務之間建立風險隔離制度，也要注意銷售的合規性，在銷售過程中要切實踐行適當性原則。

業內專家還提醒投資者稱，在購買銀行理財產品時，首先要充分了解發行機構的理財能力，同時要關注購買渠道的規范性，看清代銷銀行是否具有代銷資質及其他相關理財業務資質，重點關注代銷產品的代銷協議;其次，投資者要從自身風險承受能力出發，選擇符合自身需求的產品;最后，仔細閱讀產品說明書、風險提示等相關資料，充分了解理財產品的風險。

中小銀行或成理財產品代銷主力

從去年開始，部分中小銀行已開始鋪設他行代銷渠道，為理財子公司拓寬了產品銷售渠道，越來越多的中小銀行及理財子公司開始選擇同業合作的代銷模式。在業內人士看來，這是一個“雙贏”局面，拓展同業代銷將是大勢所趨。

“隨著第三方互聯網平臺退出理財產品代銷市場，部分銷售份額將重新回歸銀行渠道，有助于推動銀行自有線上渠道建設和銀行間互銷模式提速。”銀行業內人士表示，由于銀行理財子公司銷售渠道相對較窄，通過其他銀行代銷其理財產品，可進一步拓寬銷售渠道，擴大自身影響力。中小銀行通過代銷其他理財子公司產品，能夠更好地完善自身產品種類不全的劣勢，有助于增強存量客戶粘性。

小花科技研究院高級研究員蘇筱芮在接受《證券日報》記者采訪時表示，合作代銷模式興起的背后有兩層原因。首先，從中小銀行角度看，隨著互聯網存款業務的收緊，傳統自營業務承壓，亟待拓展新業務模式來填補業務空白和留存客戶，代銷就是一種不錯的現實選擇;其次，從理財子公司角度看，與母行分離后的銀行理財子公司的運營更加市場化，除了獲取母行的扶持外，也需要發掘外部渠道為理財子公司實現獲客，這也是市場化的“雙贏”合作。

在蘇筱芮看來，代銷銀行理財子公司產品，可能會為中小銀行提供一條新的發展出路，不過效果如何還很難衡量，畢竟部分中小銀行的客戶資源還不如銀行理財子公司的母行，究竟能帶來多大的獲客效果、能產生多少盈利，仍有待進一步觀察。此外，代銷他行理財子公司業務，容易陷入同質化競爭，能否將代銷業務與自營業務有機結合將是中小銀行面臨的一大考驗。