5月24日午間，#造紙廠紛紛停產(chǎn)#話題沖上微博熱搜，此前一周，#紙張價(jià)格上漲直逼豬肉#也曾登上熱搜。受此消息面影響，今日A股造紙板塊大幅拉升。

為什么紙企一邊漲價(jià)一邊停產(chǎn)?紅星資本局采訪得知，上游紙漿廠受原材料價(jià)格影響而漲價(jià)，但價(jià)格已經(jīng)高過中游紙企，形成倒掛;另一方面，由于漲價(jià)影響尚未傳導(dǎo)至大多數(shù)終端消費(fèi)者，又使得中游企業(yè)承擔(dān)漲價(jià)壓力。上游價(jià)格倒掛，下游缺少訂單，合力之下導(dǎo)致紙企紛紛停產(chǎn)。

“造紙廠停產(chǎn)”上熱搜

有中游包裝紙廠已停產(chǎn)12天

5月24日午間，#造紙廠紛紛停產(chǎn)#話題沖上微博熱搜第二名。眾多網(wǎng)友表示，紙張浪費(fèi)仍是一大問題，建議無紙化辦公，提高廢紙回收利用率。與網(wǎng)友重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保不同，造紙廠更關(guān)心的問題是，停產(chǎn)沒有活兒干。

“我們是給復(fù)印紙廠做包裝紙板的，前段時(shí)間白紙漲得太厲害了，客戶那邊賣不動(dòng)，給我們下的訂單就少，所以我們就沒活兒干。”某山東包裝紙廠對(duì)紅星資本局透露，“半個(gè)月前就已經(jīng)停產(chǎn)了12天。現(xiàn)在就是干一兩天，歇三四天，工人們賺不到錢也在鬧意見。”

據(jù)央視新聞消息，近日多地紙巾開始漲價(jià)，文化用紙普遍漲價(jià)200元/噸，白卡紙漲價(jià)則達(dá)到1000元/噸。紅星資本局了解到，包裝紙價(jià)格漲幅也在200元/噸左右。

同時(shí)，國內(nèi)多家文化紙企業(yè)和貿(mào)易商發(fā)布漲價(jià)函。包裝紙行業(yè)龍頭玖龍紙業(yè)(02689.HK)5月17日就啟動(dòng)了本月的第三次漲價(jià)，一周的時(shí)間，玖龍紙業(yè)的原紙價(jià)格平均每三天上漲一次。伴隨著玖龍?jiān)垵q價(jià)的消息，紙板市場(chǎng)也迎來了新一輪漲價(jià)，其中不少紙板廠已是第二輪上漲。

除此之外，生活用紙也在漲價(jià)。今年4月份，四大生活紙企金紅葉、恒安國際(01044.HK)、維達(dá)國際(03331.HK)、中順潔柔(002511.SZ)相繼發(fā)布漲價(jià)函，未來什么時(shí)候會(huì)調(diào)整終端的售價(jià)，暫時(shí)無法確定。紅星資本局此前采訪了解到，12月以來陜西、河北、山西、浙江等地的生活用紙企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，普遍上調(diào)200元/噸。

受此消息面影響，昨日早盤開盤，造紙板塊便大幅拉升，領(lǐng)漲兩市。截至收盤，美利云(000815.SZ)、宜賓紙業(yè)(600793.SH)、岳陽林紙(600963.SH)、青山紙業(yè)(600103.SH)等漲停，中順潔柔(002511.SZ)、晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)等多股紛紛跟漲，玖龍紙業(yè)則跌-3.17%。

財(cái)報(bào)方面，今年一季度，晨鳴紙業(yè)凈利潤(rùn)11.79億元，同比增長(zhǎng)481.42%;太陽紙業(yè)(002078.SZ)凈利潤(rùn)11.08億元，同比增長(zhǎng)106.71%，均表現(xiàn)亮眼。

上游紙漿價(jià)格上漲

“原材料價(jià)格都在漲”

一般來說，漲價(jià)對(duì)供給端是利好消息，又適逢行業(yè)利潤(rùn)迅速增長(zhǎng)，企業(yè)通常會(huì)加大生產(chǎn)。但是本輪漲價(jià)，不少造紙廠卻紛紛宣布暫停產(chǎn)。

3月31日，山東太陽集團(tuán)宣布，4月份對(duì)工業(yè)用紙和銅板紙紙機(jī)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整;4月26日，山東華泰紙業(yè)發(fā)布通知，計(jì)劃5月上旬對(duì)銅板紙紙機(jī)停產(chǎn)維保;4月27日，晨鳴紙業(yè)宣布，決定于5月中上旬對(duì)文化紙機(jī)臺(tái)停機(jī)檢修10天。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的狀況?

全國工商聯(lián)紙業(yè)商會(huì)秘書長(zhǎng)張慎金在接受媒體采訪時(shí)稱，“停機(jī)的原因是受紙漿原料價(jià)格上漲，造成漿價(jià)和紙價(jià)的倒掛，這樣有些紙廠沒有辦法就要停機(jī)了。”

內(nèi)蒙古一家紙漿企業(yè)對(duì)紅星資本局表示，紙漿價(jià)格上漲主要是受供需關(guān)系和原材料價(jià)格上漲所致。“箱板紙、瓦楞紙那種，一般是用國內(nèi)回收的廢紙打成漿做的;但是衛(wèi)生紙這種生活用紙用的是進(jìn)口木漿。現(xiàn)在廢紙價(jià)格和進(jìn)口木漿的價(jià)格都在漲。”

紅星資本局了解到，隨著我國《關(guān)于全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的公告》正式施行，紙企的廢紙進(jìn)口配額也同時(shí)清零，同時(shí)國內(nèi)廢紙回收價(jià)格上漲。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年4月份國內(nèi)黃板紙到廠均價(jià)2140元/噸(不含稅)，同比上漲25%左右。目前，我國的廢紙回收率已經(jīng)高達(dá)90%，超過了日本、歐美等發(fā)達(dá)國家，但仍存在巨大的廢紙缺口。

除此之外，生活用紙方面，進(jìn)口木漿價(jià)格的大幅上漲和巨大的進(jìn)口需求量，也加劇了紙漿價(jià)格上漲的情況。

據(jù)央視新聞報(bào)道，自2020年7月以來，木漿價(jià)格平均上漲超過400美元/噸(約合人民幣2574元/噸)。此外，中國作為全球第一大紙漿進(jìn)口國，今年一季度滿洲里口岸進(jìn)口紙漿7萬噸，同比增加37%;價(jià)值2.6億元，同比增長(zhǎng)42.1%。2020年我國進(jìn)口木漿達(dá)3064萬噸，占去年木漿總消耗量的72.8%。

漲價(jià)壓力醞釀向消費(fèi)端傳導(dǎo)

有打印店利潤(rùn)下降30%

紙漿廠漲價(jià)，直接導(dǎo)致中下游紙企醞釀漲價(jià)。

紅星資本局了解到，一張白紙出現(xiàn)在消費(fèi)者前，首先需要紙漿廠把原料供應(yīng)到造紙廠和紙板廠;再由造紙廠生產(chǎn)白紙，紙板廠供應(yīng)給包裝紙廠然后生產(chǎn)包裝紙;最后白紙和包裝紙組合，賣給終端。

“我們加工廠無法把漲價(jià)壓力完全傳導(dǎo)給終端，消費(fèi)者不買賬啊，我們也不敢把客戶的價(jià)格抬得很高，現(xiàn)在就是不賺錢我們也愿意做，但即使這樣，訂單還是不足。”某包裝紙廠對(duì)紅星資本局說道，“客戶那邊壓力也很大，復(fù)印紙從原來的5000多漲到7000多，一噸漲了2000，客戶賣不動(dòng)。”

在中游造紙廠被紙漿廠和終端客戶兩頭受壓時(shí)，終端客戶的日子也不好過。據(jù)媒體報(bào)道，某打印店老板表示，白卡紙?jiān)瓉硎?500元/噸，現(xiàn)在是13000到14000元/噸，紙價(jià)連續(xù)上漲，印刷價(jià)格卻保持不變，這讓他們的利潤(rùn)越來越低，現(xiàn)在利潤(rùn)點(diǎn)已經(jīng)降低了差不多30%。

但生活用紙方面，普通消費(fèi)者尚未受到大影響，目前大型超市生活用紙價(jià)格較普通批發(fā)商而言，仍相對(duì)穩(wěn)定。盒馬非食品采購管理專家張廣平接受采訪時(shí)表示，因?yàn)檫B鎖超市本來就有很多生活用紙的庫存，還跟廠家簽訂的都是長(zhǎng)期供貨協(xié)議，所以，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)生活用紙價(jià)格上漲的情況。