近一周交運(yùn)子板塊漲跌幅

來源：國金證券(截至2021年9月10日)

供需嚴(yán)重失衡之下，航運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)飆漲，“一箱難求”的狀況更是延續(xù)至今。9月13日，受多家航運(yùn)巨頭宣布暫停運(yùn)費(fèi)上漲等消息影響，航運(yùn)概念股再度發(fā)力走高。截至收盤時(shí)，長航鳳凰、中遠(yuǎn)海特漲停，中遠(yuǎn)海發(fā)、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、寧波海運(yùn)等多股跟漲超5%。

受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、大宗商品需求回升等因素的影響，疫情以來，運(yùn)費(fèi)一直不斷攀升并刷新歷史最高紀(jì)錄。其中，波羅的海航運(yùn)交易所與Freightos平臺(tái)上全球集裝箱貨運(yùn)指數(shù)顯示，近日中國/東南亞-北美西海岸和中國/東南亞-北美東海岸的海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)小幅上升，均突破2萬美元大關(guān)，與去年同期相比均上漲超500%。國金證券數(shù)據(jù)顯示，過去一周中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI為3157.60點(diǎn)，同比上漲220.4%;上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為4568.16點(diǎn)，同比上漲224.1%;CCFI美東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2435.87點(diǎn)，同比上漲112.78%;CCFI美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2225.72點(diǎn)，同比上漲114.51%;CCFI歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為5459.48點(diǎn)，同比上漲392.33%;CCFI地中海航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為5871.46點(diǎn)，同比上漲359.18%。克拉克森研究服務(wù)有限公司最新數(shù)據(jù)顯示，航運(yùn)業(yè)已錄得2008年以來最強(qiáng)勁的日收益。

中信建投指出，集運(yùn)超級(jí)旺季或?qū)?chuàng)紀(jì)錄延長，疫情疊加各類事件影響下目前仍沒有任何跡象表明供需關(guān)系改善。疫情下各港口對(duì)掛靠船只的管控升級(jí)，加劇班期的延誤和供需矛盾，例如洛杉磯錨地等泊的集裝箱船舶數(shù)量再次創(chuàng)歷史新高。供需嚴(yán)重失衡導(dǎo)致的單邊市場(chǎng)格局或?qū)⒃谳^長時(shí)間內(nèi)持續(xù)。

海運(yùn)價(jià)格、集裝箱價(jià)格的高位運(yùn)行也引起全球市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。近日，中國、美國和歐盟的海事監(jiān)管機(jī)構(gòu)召開的全球航運(yùn)監(jiān)管峰會(huì)上，各方圍繞國際海運(yùn)相關(guān)的需求和供給分析、當(dāng)前海運(yùn)行業(yè)面臨的困難以及海運(yùn)行業(yè)受影響的原因等展開討論。

消息面上，全球10大航運(yùn)公司中已有多家宣布運(yùn)費(fèi)不漲價(jià)政策。達(dá)飛輪船宣布未來五個(gè)月內(nèi)在全球范圍內(nèi)暫停即期運(yùn)費(fèi)上漲。馬士基、赫伯羅特等也紛紛表態(tài)，承諾在未來幾個(gè)月內(nèi)不會(huì)進(jìn)一步上調(diào)市場(chǎng)即期運(yùn)費(fèi)，暫時(shí)保持當(dāng)下的運(yùn)價(jià)水平。赫伯羅特方面表示：“我們認(rèn)為即期運(yùn)費(fèi)已經(jīng)見頂，我們不追求(運(yùn)費(fèi)的)進(jìn)一步上漲，希望當(dāng)前過熱的海運(yùn)市場(chǎng)會(huì)慢慢開始冷靜下來。”信德海事網(wǎng)分析指出，此前一些航運(yùn)公司在其財(cái)報(bào)電話會(huì)議中稱，已經(jīng)很清楚接下來的業(yè)績，這表明其在2021年最后三個(gè)月的大部分運(yùn)力已經(jīng)售罄。因此，暫停漲價(jià)對(duì)航運(yùn)公司的業(yè)績并不一定會(huì)產(chǎn)生明顯的影響。

對(duì)于幾大巨頭宣布不漲價(jià)的行為，業(yè)內(nèi)人士指出，航運(yùn)公司將運(yùn)價(jià)推上高位至今，表態(tài)暫停漲價(jià)也是一種策略上的調(diào)整，透露出各家希望與客戶簽訂更長期合作的意圖。馬士基方面就指出，與即期運(yùn)費(fèi)相比，更傾向于和客戶簽訂長期合同，目前這一份額已增加到其總訂單的60%左右。不過，歐洲托運(yùn)人理事會(huì)負(fù)責(zé)海運(yùn)事務(wù)一位工作人員也表示，如果托運(yùn)人同意以較高的運(yùn)價(jià)簽署長期合同，這也將是一個(gè)大問題。

興業(yè)證券指出，短期來看，目前集運(yùn)需求依舊旺盛，疫情持續(xù)反復(fù)使得有效供給始終受到限制，運(yùn)價(jià)高位持續(xù)上漲。不過若海外疫情得到有效控制，供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)正常，目前極高的運(yùn)價(jià)水平或?qū)㈦y以維持，屆時(shí)市場(chǎng)有回調(diào)的壓力。