新華財經孟買11月22日電（記者張亞東）印度股市22日創出近7個月以來最大的單日跌幅。這一走勢既有國際市場的因素，更有印度本身的因素。業內人士預計，隨著印度央行流動性正常化措施的逐漸推出，今年以來印度股市持續的“”牛市將面臨挑戰。

22日，印度股市Sensex30指數以58465.89點收盤，較上個交易日收盤時的59636.01點，下跌1170.12點，跌幅為1.96%；Nifty50指數以17416.55點收盤，較上個交易日收盤時的17764.80點，下跌348.25點，跌幅為1.96%。

事實上，在此之前的幾個交易日，印度股市已經開始了持續的下跌模式：16日，Sensex30指數下跌0.65%,Nifty50指數下跌0.61%；17日，Sensex30指數下跌0.52%，Nifty50指數下跌0.56%；18日，Sensex30指數下跌0.62%，Nifty50指數下跌0.75%。加之22日，在過去的一周內，印度股市已經有4個交易日處于下跌狀態。

如果將視線進一步拉長會發現，自10月份印度股市上升至今年最高點后，便處于緩慢下跌之中。10月18日，印度股市創出今年以來的最高收盤點位：Sensex30指數收于61765.59點，Nifty50指數收于18477.05點。從股市最高點算起，截至11月22日，印度Sensex30指數已經下跌3299.7點，跌幅為5.34%；Nifty50指數則下跌1060.5點，跌幅為5.73%。

印度股市這一輪下跌可歸之于國際市場與印度國內本身的相關因素。

從國際市場來看，世界經濟的不確定已經明顯外溢并影響到印度經濟的復蘇。歐洲疫情在近期的快速增加、歐洲相關國家再次實施疫情管控措施等，將打擊經濟增長預期，并影響到印度的出口。印度央行在此前的月度經濟分析中，已經明確指出世界經濟的不確定將影響印度經濟。印度央行行長達斯指出，世界經濟復蘇的勢頭已經趨緩，經濟增速將不及預期，這對依賴世界市場的印度經濟來說構成為沖擊。

大宗商品價格的上漲和芯片短缺危機等國際市場因素也明顯對印度經濟復蘇構成影響。今年以來，受國際原油價格上漲，印度國內的汽柴油零售價格上漲超過20%，成為印度國內物價上漲最主要的推力。同時，由于芯片供給不足，從9月份開始，印度國內的汽車制造業不得不持續大幅下調產量。包括鈴木印度在內的汽車制造商的月度銷售額持續下降。印度股市中的汽車股下跌可以由此得到解釋。18日，印度股市中的汽車股Mahindra & Mahindra下跌3.22%。

但對于印度股市沖擊更嚴重的還是印度國內因素。從根本上說，推動印度股市今年不斷創出新高的因素，也是此次印度股市持續下調的內因。近期的印度高頻經濟數據顯示，印度經濟已經明確在持續復蘇，且復蘇的節奏在加強。10月份，印度制服務業采購經理人指數（PMI）已經從9月份的55.2進一步擴張至58.4，包括制造業和服務業在內的印度綜合采購經理人指數從9月份的55.3升至58.7。印度央行預計，本財年第三季度（10—12月），印度經濟規模將恢復至疫情前水平。這也就意味疫情影響基本結束，同時也就意味印度央行經濟復蘇支持政策也將趨于結束。印度股市此前屢創新高，印度央行的流動性寬松是主要支撐。隨著經濟復蘇的加快，印度央行貨幣政策正常化的逐漸推出，印度股市上漲的動能將失去一個主要支撐，股市的下跌也就由此開始。

10月份，印度通脹趨勢的逆轉，也讓股市投資者選擇暫別風險。從5月到9月，印度中央統計局公布的零售物價指數（CPI）在持續下降。5月份，印度CPI為6.30%，到9月份，這一數據已經持續下跌至4.35%。但印度這一不斷下降的通脹趨勢在10月份發生逆轉。印度中央統計局11月12日公布的數據顯示，印度10月份零售物價指數（CPI）從9月份的4.35%進一步升至4.48%。與此同時，印度的批發價格指數在10月份也發生了逆轉。印度商工部15日公布的統計數據顯示，印度10月份批發價格指數同比升至12.54%。9月份這一數據為10.66%。

印度通脹趨勢的逆轉，使得市場投資者預測印度央行將收緊貨幣政策。在10月份的印度央行雙月貨幣政策會議上，就有一名貨幣政策委員會成員不同意繼續實施寬松的貨幣政策。如果印度市場通脹壓力進一步加大，收緊相關政策將成為印度央行的選擇。事實上，已有機構預測印度央行將在2022年2月開始加息。摩根斯坦利的Upasana Chachra和Bani Gambhir指出，印度經濟在持續復蘇，通脹壓力居高不下，印度央行將從明年2月份開始上調利率。

此外，包括印度總理莫迪19日宣布取消三大農業改革法案，向持續抗議的農民妥協，都使投資者對印度中長期的經濟增長預期有所動搖，進而影響到股市。

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