新華財(cái)經(jīng)上海2月24日電（記者杜康） 外圍地緣政治因素再對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生影響。24日，上證指數(shù)收跌1.7%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.11%。對(duì)于市場(chǎng)表現(xiàn)，九方金融研究所研究部經(jīng)理胡祥輝表示，24日調(diào)整主要是由于地緣沖突帶來(lái)權(quán)益市場(chǎng)的系統(tǒng)性下跌，A股難以獨(dú)善其身。

“從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，越‘硬’的資產(chǎn)越抗跌，如黃金、原油、糧食等戰(zhàn)略資源，以及軍工、半導(dǎo)體等硬科技板塊。一些偏‘軟’的資產(chǎn)，如虛擬貨幣、元宇宙概念股，跌幅較大。”胡祥輝說(shuō)。

南方基金表示，目前來(lái)看，俄烏局勢(shì)的演繹仍具不確定性，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇了短期資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。

“俄羅斯是全球重要的糧食和能源出口國(guó)，其中，歐盟約1/3的能源及相關(guān)原料進(jìn)口于俄羅斯；另外俄羅斯和烏克蘭的小麥出口量占全球小麥出口的30%。俄烏沖突疊加當(dāng)前全球大宗商品庫(kù)存地位，市場(chǎng)對(duì)原油等商品供給擔(dān)憂，導(dǎo)致相關(guān)大宗商品紛紛上漲，均創(chuàng)下2015年以來(lái)的新高，這可能進(jìn)一步推升海外通脹壓力。”南方基金稱。

南方基金還表示，如果俄烏緊張局勢(shì)進(jìn)一步惡化，美元指數(shù)或會(huì)走強(qiáng)，非美市場(chǎng)資金流出壓力增大，全球股市可能承壓，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)將受益，盡管這種概率比較低，但可能成為2022年資本市場(chǎng)的黑天鵝，屆時(shí)將對(duì)全球貿(mào)易形式產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響。

關(guān)于外圍地緣爭(zhēng)端對(duì)A股短期和中長(zhǎng)期造成的影響，華夏基金表示，根據(jù)對(duì)2000年以來(lái)較為典型的國(guó)際局部沖突進(jìn)行的歷史回測(cè)，沖突發(fā)生的7天內(nèi)，受到避險(xiǎn)情緒沖擊，全球權(quán)益市場(chǎng)短期的確存在被拖累的可能性，發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)均以出現(xiàn)回落為主，上證指數(shù)的跌幅中位數(shù)為1.3%，平均數(shù)為2.1%。

“若將觀察時(shí)點(diǎn)拉長(zhǎng)會(huì)發(fā)現(xiàn)，地緣爭(zhēng)端對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的影響較為有限，并不會(huì)對(duì)大類資產(chǎn)的中長(zhǎng)期走勢(shì)帶來(lái)核心影響。”華夏基金稱，“從中期角度看，市場(chǎng)運(yùn)行的核心邏輯，仍在于政策足夠有效下能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇，而主要擾動(dòng)因素則來(lái)自于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的憂慮。”

南方基金稱，就國(guó)內(nèi)而言，政策環(huán)境友好，穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷。多空因素交織下，預(yù)計(jì)A股短期大概率繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩格局，后續(xù)若海外負(fù)面因素平穩(wěn)落地，A股有望重拾上行態(tài)勢(shì)。

關(guān)鍵詞：