中金公司發布研究報告稱，碳中和目標驅動能源市場發生深遠的變革，風光發電市場已迎來政策及經濟性雙驅動的增長階段。隨著可再生能源直接應用和終端電氣化程度的加深，可再生能源的波動性、間歇性等特點需要更多的儲能來穩定電力系統;電力交易逐漸市場化，用戶側負荷及分布式發電設備使得用戶側儲能經濟性凸現;電力系統將需要更多的儲能及其它靈活性資源，以滿足能源的低碳、可靠、高效、經濟的發展需求，儲能市場快速增長，或將帶來一個新的萬億市場投資機遇。

中金公司主要觀點如下：

中金公司認為，電化學儲能市場增長的核心三要素是：可再生能源占比(裝機&；發電量)、電力市場機制(含政策)以及經濟性：

1)可再生能源占比：傳統發電設備具有一定的調節能力，當可再生能源占比超過一定閥值后(約10~20%)，傳統機組將無法承載可再生能源的調節壓力，儲能需求快速增加;2)電力市場機制(及政策)：通過政策和規則，儲能對系統的價值能夠充分發掘并傳導至用戶，為儲能大規模進入架設市場頂層設計;3)經濟性：“風光發電+儲能”vs“傳統發電+碳稅”的經濟性優勢是儲能發展的持續動力，在歐美澳等市場已經具備儲能市場化驅動的條件。

高安全性&經濟性需求有望加速鐵鋰電池對三元電池的替代，碳酸鋰持續高位，鈉離子電池加速產業化。

鐵鋰電池相比三元電池擁有更高的循環次數、更低的購置成本與更高的安全性，中金公司認為在對能量密度要求較低的儲能領域鐵鋰電池具備更強的競爭力，中金公司預計2022年鐵鋰體系電池裝機有望超過三元電池。另一方面，去年Q4季度至今，碳酸鋰單價上漲超150%，鋰電池成本與價格持續上升，在終端項目經濟性壓力帶動下，鈉離子電池的產業化得到加快。中金公司預計2025年鈉離子儲能電池的占比有望達到5%以上。

風險：

全球風光裝機不及預期，各國儲能政策推進不及預期。

關鍵詞： 中金公司 儲能市場 快速增長 投資機遇