作者：中國證監(jiān)會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經(jīng)北京4月6日電 題：研發(fā)投入和技術創(chuàng)新 東方電纜樹立小市值公司脫穎而出范例

企業(yè)是創(chuàng)新活動的主體，是科技創(chuàng)新成果轉化為現(xiàn)實生產(chǎn)力的關鍵環(huán)節(jié)，對于一家上市公司而言，尤其是中小市值上市公司，技術創(chuàng)新尤為重要。截至2022年4月1日，A股市場一共有1400家符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)標準的上市公司，其中，市值低于100億且符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)標準的上市公司有853家，數(shù)量占比為60.93%。小市值新興產(chǎn)業(yè)公司在發(fā)展過程中需要通過技術研發(fā)、技術創(chuàng)新來建立自身的技術壁壘，從而實現(xiàn)技術替代，獲得更高的超額收益。在這一方面，東方電纜做出了表率。

東方電纜成立于1998年，在2014年10月15日于滬市主板上市，上市首日市值達16.69億元。截至2022年4月1日，東方電纜市值達348.60億元。僅僅7年多時間，其市值就突破了100億、200億和300億門檻，市值增長幅度接近20倍，是小市值上市公司做大做強的典范之一。

東方電纜早期是一家提供單一產(chǎn)品的傳統(tǒng)電纜企業(yè)，2005年開始進行轉型，進入行業(yè)壁壘高、技術要求嚴格、具有高附加值的海纜領域。2007年至2011年，經(jīng)過自身大量研發(fā)，不斷提高產(chǎn)品電壓等級，陸續(xù)交付首根110、220kV海纜，實現(xiàn)電纜國產(chǎn)化突破。2015年提出“東方制造、高端引領”的口號，確定其高端制造的發(fā)展方向，并于2018年交付首個大長度深海臍帶纜項目，成功打破國際壟斷，填補國內(nèi)空白。海纜是電纜類產(chǎn)品中開發(fā)難度最高的品種，因此東方電纜十分注重技術儲備，公司核心技術人員占比近20%，研發(fā)支出從2011年的0.33億元增長到2021年的2.66億元，累計增長706.06%。在此期間，累計申請專利超過百項，專利成果轉換率達90%以上。

東方電纜技術上的突破也帶來了其業(yè)績和市值的快速增長。自2019年至2021年，其營業(yè)收入分別為36.90、50.52、79.32億元，連續(xù)三年漲幅分別為22.03%、36.90%、57.00%，呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢，而市值也從2019年不超過百億，一躍而突破三百億大關。除此之外，東方電纜還進行科學的產(chǎn)業(yè)布局，兩個產(chǎn)業(yè)基地分別處于杭州灣大灣區(qū)和粵港澳大灣區(qū)，緊鄰市場與客戶，同時可以輻射國內(nèi)國外市場，從而整體上提升公司的競爭力和抗風險能力。

東方電纜的成功絕非偶然，對于小市值上市公司發(fā)展而言，可以從以下幾點借鑒東方電纜：①重視研發(fā)投入，堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，確立自身“護城河”；②選擇一個良好的賽道，積極進行轉型升級；③進行科學合理的產(chǎn)業(yè)布局。

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