純堿市場已連續(xù)6周呈現(xiàn)出去庫狀態(tài)，上周全國純堿企業(yè)庫存降至58.13萬噸，環(huán)比下降18.54萬噸，環(huán)比降幅24.18%。純堿市場需求猛增狀態(tài)下有望利好相關(guān)企業(yè)，涉及標(biāo)的：三友化工(600409.SH)、遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)、山東海化(000822.SZ)和中鹽化工(600328.SH)。

純堿即碳酸鈉，又名蘇打或堿灰，是一種重要的有機(jī)化工原料，被稱為“化工之母”，主要用于平板玻璃、玻璃制品和陶瓷釉的生產(chǎn)，還廣泛用于生活洗滌、酸類中和以及食品加工等。伴隨著原油、天然氣價(jià)格的大幅上漲，玻璃生產(chǎn)的燃料成本大幅提高。純堿方面，則由于玻璃企業(yè)開工尚可，加之海外純堿價(jià)格與國內(nèi)純堿價(jià)差較大，國內(nèi)純堿存在出口利好，純堿市場一直維持高位。

供給端，2021年底連云港130萬噸產(chǎn)能退出對純堿市場供給端造成很大沖擊。2022年有效新增產(chǎn)能僅有安徽中鹽紅四方20萬噸以及江蘇德邦化工60萬噸產(chǎn)能，且受影響大概率年底才能投產(chǎn)，全年有效產(chǎn)能預(yù)計(jì)為3161萬噸。

需求端來看，全球光伏裝機(jī)持續(xù)提升疊加穩(wěn)增長政策，光伏玻璃與平板玻璃對原料純堿的需求有望持續(xù)放大;同時(shí)海外純堿成本大幅提高有利于我國純堿在全球市場的競爭力提升，向東南亞和日韓等地的出口量有望從2022年二季度開始超預(yù)期，價(jià)格可能有較大向上空間。

中信證券表示，年內(nèi)純堿供需有望維持偏緊狀態(tài)。需求方面，在穩(wěn)增長政策導(dǎo)向下地產(chǎn)管控邊際放松，浮法玻璃需求有望逐步釋放，疊加光伏玻璃持續(xù)發(fā)力，看好純堿需求復(fù)蘇;供給方面，考慮到純堿開工率已處于高位，年內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能相對剛性，預(yù)計(jì)供給提升空間有限;出口方面，海外化工品價(jià)格上漲形成價(jià)差，預(yù)計(jì)全年純堿出口量超預(yù)期。供需緊平衡預(yù)期下，看好價(jià)格上漲彈性。

安信證券認(rèn)為，2022年以來我國光伏玻璃價(jià)格持續(xù)提高，根據(jù)百川盈孚，截至4月9日我國光伏玻璃鍍膜3.2mm均價(jià)為27.5元/平方米，相較于年初+10.0%，根據(jù)隆眾資訊，預(yù)計(jì)2022年我國光伏玻璃產(chǎn)能有望達(dá)到約5.6萬噸/日，此外根據(jù)Pvmagazine2022年3月報(bào)道，為滿足預(yù)期需求增長，全球最大的非中國光伏玻璃制造商Borosil計(jì)劃在2023年年中將產(chǎn)能提高接近5倍，原料純堿未來在光伏玻璃帶動(dòng)下需求良好。

相關(guān)標(biāo)的：

三友化工(600409.SH)：純堿產(chǎn)能340萬噸/年，產(chǎn)品市場占有率約12%。

遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)：控股子公司中源化學(xué)是國內(nèi)最大的天然堿加工企業(yè)。

山東海化(000822.SZ)：國內(nèi)主要的純堿生產(chǎn)企業(yè)之一，純堿廠被評(píng)為山東省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)、國家工業(yè)和信息化部認(rèn)證的“綠色工廠”。

中鹽化工(600328.SH)：目前純堿年產(chǎn)能380萬噸左右。

關(guān)鍵詞： 純堿市場需求 全國純堿企業(yè)庫存 三友化工 遠(yuǎn)興能源