多晶硅料最新價格已經(jīng)逼近20萬元/噸。

記者綜合中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱硅業(yè)分會）、InfoLink Consulting以及上海有色金屬網(wǎng)（SMM）統(tǒng)計的價格發(fā)現(xiàn)，各家對于多晶硅致密料最新一期的成交均價分別為20.67萬元/噸（3月29日價格）、20.2萬元/噸（4月7日價格）、20.25萬元/噸（4月10日價格），整體延續(xù)了緩跌下行趨勢。

【資料圖】

今年以來，硅料價格整體下滑使得下游看到了成本下降的空間，但硅料供給環(huán)節(jié)的松動并未就此帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈價格下滑。例如在硅片環(huán)節(jié)，石英坩堝供應(yīng)不足致使硅片價格一度上漲。與此同時，組件報價近期亦表現(xiàn)分化。在需求支撐與原材料漲跌互現(xiàn)的背景下，地面大型項目組件價格持續(xù)下探，可分布式項目價格有所上調(diào)。

可以肯定的是，無論產(chǎn)業(yè)鏈價格如何變動，“一體化”似乎已經(jīng)成為龍頭企業(yè)抗風(fēng)險的共識。記者注意到，近期上機數(shù)控、TCL中環(huán)均宣布加碼擴產(chǎn)新環(huán)節(jié)——前者官宣組件項目，明確打造全產(chǎn)業(yè)鏈“一體化”布局；后者雖然一直未明確“一體化”，但亦于近期宣布百億募資完善電池環(huán)節(jié)。

產(chǎn)業(yè)鏈下游價格博弈激烈

春節(jié)后硅料價格的回調(diào)，使得下游企業(yè)今年不再“望硅興嘆”。近兩個月內(nèi)，多晶硅致密料價格已經(jīng)下跌13.91%，硅料企業(yè)毛利潤預(yù)期下降。

硅料龍頭通威股份近期發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)便反映了上述情況。該公司4月9日發(fā)布的公告顯示，今年1月至3月，通威股份預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入約350億元至360億元，同比增長約42%至46%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約83億至87億元，同比增長約60%至68%。而在2022年同期，該公司一季度的營收和凈利潤均實現(xiàn)翻倍式增長。

然而，硅料價格的下跌并未造就產(chǎn)業(yè)鏈價格整體下滑之勢。4月6日，TCL中環(huán)更新了單晶硅片報價——與3月6日報價相比，在厚度為150μm的硅片中，P型182mm尺寸硅片報價6.4元，上漲2.89%；210mm尺寸硅片報價8.05元，下跌1.83%，218.2mm尺寸硅片報價8.69元，下跌1.81%。今年以來，TCL中環(huán)182mm尺寸報價累計上漲18.52%，210mm尺寸價格累計上漲13.38%。

硅片價格，尤其是182mm尺寸價格與硅料價格走勢背離，其原因在于高純石英砂緊缺，這是決定光伏坩堝質(zhì)量的重要材料。硅業(yè)分會今年4月7日評析單晶硅片價格時指出，“本月，由于個別石英砂生產(chǎn)企業(yè)存在檢修，使得坩堝供應(yīng)短缺問題進一步發(fā)酵，部分沒有保供協(xié)議的企業(yè)生產(chǎn)效率下降。”

不過，在業(yè)內(nèi)看來，硅片上漲的動力并不持續(xù)。InfoLink Consulting分析認為，單晶硅片單月產(chǎn)量將在4月得到幅度比較明顯的增長，預(yù)計可達46GW至47GW，環(huán)比提升約11%至13%。“而且預(yù)計5月仍有增長空間，但是目前觀察4月硅片環(huán)節(jié)暫時難以發(fā)生大規(guī)模庫存堆積現(xiàn)象，然而182mm規(guī)格硅片價格的上漲動力也已經(jīng)缺乏。”

此外，TCL中環(huán)此次下調(diào)210mm尺寸硅片價格或是為了凸顯210mm產(chǎn)品的性價比。對此，InfoLink Consulting指出，“3月份210mm規(guī)格單晶硅片的單瓦性價比已經(jīng)得到明顯改善和提升，目前隨著210mm規(guī)格的供應(yīng)量逐步增加，若210mm系列產(chǎn)品的性價比能夠長期穩(wěn)定保持，或?qū)ο掠魏徒K端需求起到一定積極的促進作用，對于210mm產(chǎn)品陣營來講是有助益的。”但該機構(gòu)也表示，這仍需要時間積累和發(fā)酵。

事實上，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈材料瓶頸轉(zhuǎn)向輔材環(huán)節(jié)，包括高純石英、POE膜、IGBT等材料在內(nèi)。但這些材料供給偏緊，促使硅片、組件等主要環(huán)節(jié)價格走勢表現(xiàn)得較為獨立。特別是在組件端，根據(jù)InfoLink Consulting4月7日的價格數(shù)據(jù)，國內(nèi)單晶PERC182mm尺寸和210mm尺寸成交均價分別為1.735元/W、1.745元/W，環(huán)比漲幅均為0.30%。

但也有組件廠商研判持續(xù)漲價動力不足。“公司4月組件價格與3月價格差不多。”4月7日，橫店東磁在結(jié)構(gòu)機構(gòu)調(diào)研時認為，組件價格上漲的可能性不大，隨著后續(xù)供需結(jié)構(gòu)的改善，組件整體價格走勢預(yù)計是逐月下行，但不排除會有階段性的價格波動。

根據(jù)InfoLink Consulting分析，“當前終端壓價心態(tài)明顯，尚不輕易接受漲價，組件中小廠家、非一體化廠成本壓力持續(xù)堆高，后續(xù)組件價格走勢仍靜待博弈明朗。”

垂直一體化浪潮難止

4月4日晚間，硅片黑馬企業(yè)上機數(shù)控發(fā)布了一則擴產(chǎn)公告，擬在江陰臨港經(jīng)濟開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)16GW光伏組件項目，總投資近50億元。項目分為二期實施，一期建設(shè)5GW光伏組件項目，一期項目將于近期啟動，預(yù)計于2023年三季度投產(chǎn)；二期建設(shè)11GW光伏組件項目，建設(shè)時間尚未明確。

近些年來，上機數(shù)控跨界光伏硅片取得成效。該公司4月10日發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2022年，其實現(xiàn)營業(yè)收入219.18億元，同比增長100.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.24億元，同比增長76.68%，單晶硅片業(yè)務(wù)效益顯著。

但實際上，上機數(shù)控近些年來一體化意圖明顯。此前，該公司已經(jīng)分別于2022年2月公告15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅項目，2022年8月公告投建徐州24GWN型光伏電池。公開信息顯示，該公司包頭硅料項目及徐州電池項目預(yù)計均將于2023年二季度投產(chǎn)。

除此之外，當前對一體化布局尚未明確的TCL中環(huán)，近期則通過一則募資事件，亦讓外界看到了其打通上下游的可能性。

4月7日晚間，TCL中環(huán)公告稱，擬發(fā)行不超138億元可轉(zhuǎn)債，用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目、TCL中環(huán)25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。其中，該公司擬投資的N型電池項目預(yù)計使用募資金額103億元，占據(jù)了絕對比重。

在2022年年報中，TCL中環(huán)并沒有明確表示自身也會朝著“一體化”方向發(fā)展。相應(yīng)的是，該公司以“差異化”為主打概念。記者注意到，在業(yè)績會上，有投資者提問TCL中環(huán)是否有加大一體化布局的相關(guān)計劃，對此，該公司財務(wù)總監(jiān)張長旭并未直接回應(yīng)，而是稱“公司根據(jù)自身經(jīng)營情況合理制定戰(zhàn)略規(guī)劃”。

盡管TCL中環(huán)并未明確回應(yīng)是否會進行“一體化”發(fā)展，但在業(yè)務(wù)層面，該公司此前已經(jīng)拓展了組件業(yè)務(wù)。疊加去年其聯(lián)合母公司TCL科技共同在呼和浩特落地的中環(huán)產(chǎn)業(yè)城項目群，便包含了年產(chǎn)12萬噸高純多晶硅項目。這意味著從上游到下游核心環(huán)節(jié)，TCL中環(huán)均已落子。

在業(yè)內(nèi)看來，隨著上游硅料價格進入下行通道，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望在2023年向下游轉(zhuǎn)移。中信期貨分析稱，從利潤占比來看，組件環(huán)節(jié)的利潤占比從2019年的26.67%逐年下降至2022年的12.87%，主要因2020年后硅料環(huán)節(jié)的大幅提價。可考慮到未來硅料價格下行趨勢較為確定，組件環(huán)節(jié)利潤在未來或有較大改善。

然而，硅料環(huán)節(jié)釋放出的利潤或被硅片環(huán)節(jié)搶先截留。因此，光伏組件企業(yè)的利潤改善仍需等待。但中信期貨認為，“一體化組件的成本管理能力或成為光伏組件企業(yè)競爭的有力保障。”

眼下，國內(nèi)主要光伏企業(yè)“一體化”趨勢難擋，企業(yè)之間的競爭則更是進入全方位比拼的階段。

編輯：羅浩

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