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新華財經北京5月19日電（記者閆鵬、劉玉龍）湖南大學金融與統計學院教授、清華大學私募股權研究院首席專家、中國證監會資本市場學院特聘教授劉健鈞19日表示，北交所尚有較大的制度改進空間，可考慮將私募基金納入做市商隊伍，適當降低IPO和上市門檻。

劉健鈞是在當日舉行的第五屆西城區企業上市主題交流活動上作出上述表示的。

在劉健鈞看來，“專精特新 ”只是企業創業的基本要求，“大強優好”才是企業發展的應有目標，相對應的企業制度體系有四個層次。一是產品研發生產體系在于能夠創造出對市場的獨占性、創新市場的規模足夠大、能夠開發出創新的市場的產品；二是有效的營銷體系應適應產品的銷售需要；三是高效率的組織管理體系應確保研發生產、營銷體系有效運行；四是關于發展理念體系，企業自身發展同時還能兼顧ESG目標。

劉健鈞認為，企業從“專精特新”向“大強優好”跨越中，資本市場能為企業快速創業提供“風險共擔、收益共享”的資本支持；能提升公司知名度，利于引入各類戰略資源；形成廣告效應，促進市場營銷；構建有力約束和有效激勵機制，促進企業可持續發展；為天使投資人、創業投資基金提供退出通道，方便公司開展股權融資。此外，企業借助股票的流動性，可以更好開展資本運作。

劉健鈞表示，北交所對“專精特新 ”企業實現“大強優好”跨越具有特別優勢。北交所支持“專精特新”的定位最為專注，是“服務創新型中小企業主陣地”。從最近一年營業收入、預計市值、研發投入占營收比重等指標看，北交所對創業企業具有更強的包容性，且擁有新三板為其提供孵化培育支撐。

劉健鈞認為，北交所尚有較大的制度改進空間。他建議，一方面，拓寬北交所做市商主體。可考慮先允許最具“價值發現眼光、長期投資能力”的私募基金管理機構加盟做市商隊伍。這不僅能夠迅速壯大做市隊伍，而且能夠極大地提升做市效果。

另一方面，適當降低IPO和上市門檻。不僅有利于北交所上市公司數量增長，也有利于更好支持創業創新。與納斯達克（NASDAQ）相比，北交所降低IPO和上市門檻還有較大空間。

編輯：王媛媛

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