保時(shí)捷股份公司近日發(fā)布 2025 年上半年業(yè)績報(bào)告，展現(xiàn)了在復(fù)雜宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣環(huán)境下的穩(wěn)健運(yùn)營態(tài)勢。通過戰(zhàn)略調(diào)整、產(chǎn)品革新及區(qū)域市場突破，公司實(shí)現(xiàn)了營收韌性與新能源轉(zhuǎn)型的重要進(jìn)展。

銷量與區(qū)域市場方面，上半年全球新車交付量達(dá) 146,391 輛，彰顯品牌在高端市場的持續(xù)吸引力。其中 Macan 車型表現(xiàn)突出，交付 45,137 輛，占總銷量近 31%，鞏固了其在中型豪華 SUV 市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。區(qū)域市場呈結(jié)構(gòu)性突破：北美市場交付 43,577 輛，同比增長 10%，創(chuàng)歷史新高，這得益于關(guān)稅優(yōu)化與本地化策略；海外及其他新興市場交付 30,158 輛，同比增幅同樣達(dá) 10%，體現(xiàn)品牌在東南亞、中東等地區(qū)的渠道拓展成效。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，集團(tuán)上半年?duì)I業(yè)收入達(dá) 181.6 億歐元，印證高端車型定價(jià)能力與客戶黏性。盡管面臨宏觀經(jīng)濟(jì)及地緣挑戰(zhàn)等多重壓力，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品配置與供需平衡策略，維持了收入穩(wěn)定性。汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流為 3.94 億歐元，凈現(xiàn)金流利潤率 2.4%，展現(xiàn)資金鏈韌性。管理層堅(jiān)持 “質(zhì)大于量” 戰(zhàn)略，通過個(gè)性化定制服務(wù)擴(kuò)容、渠道效率提升（如精簡中國經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)），優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)以保障盈利可持續(xù)性。

新能源轉(zhuǎn)型成效顯著，全球新能源車型銷量占比達(dá) 36.1%（純電 23.5%、插混 12.6%），同比提升 14.5 個(gè)百分點(diǎn)，純電 Taycan 與純電 Macan 雙旗艦成為核心驅(qū)動力。歐洲市場表現(xiàn)尤為亮眼，新能源占比約 57%，超額完成 IPO 時(shí)的戰(zhàn)略目標(biāo)，這得益于歐盟政策支持、充電基建完善及高性能純電車型對本地需求的精準(zhǔn)匹配。產(chǎn)能方面，子公司 V4Smart 巴伐利亞諾德林根第二條高性能電池生產(chǎn)線如期投產(chǎn)，與埃爾旺根基地構(gòu)成歐洲唯一高端電池生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，為品牌電動化轉(zhuǎn)型提供核心支撐，強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性。

戰(zhàn)略層面，公司持續(xù)深化產(chǎn)品革新與組織優(yōu)化。產(chǎn)品線優(yōu)化成效顯著，純電動 Macan 交付占比升至 57%，經(jīng)典車型 Heritage限量版強(qiáng)化情感價(jià)值，賽道技術(shù)量產(chǎn)轉(zhuǎn)化進(jìn)一步鞏固高端溢價(jià)。針對全球變局，管理層啟動 “根本性變革”，通過優(yōu)化產(chǎn)品組合、多元化電池供應(yīng)（如收購 Varta 股權(quán)）及本地化研發(fā)（聚焦中國市場智能座艙與駕駛技術(shù)），應(yīng)對轉(zhuǎn)型復(fù)雜性與地緣不確定性。

展望未來，管理層表示，盡管宏觀挑戰(zhàn)持續(xù)，但全新產(chǎn)品陣容獲客戶高度認(rèn)可，疊加戰(zhàn)略調(diào)整到位，2026 年起公司態(tài)勢有望逐步向好。保時(shí)捷將繼續(xù)依托 “質(zhì)大于量” 戰(zhàn)略、垂直整合供應(yīng)鏈及全球市場精細(xì)化運(yùn)營，在電動化時(shí)代重塑可持續(xù)豪華出行的市場競爭力。

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