在消息面驅(qū)動(dòng)下，今日玻璃期貨領(lǐng)漲商品市場，截至收盤，其主力合約收漲于1237元／噸，漲幅為4.74%。部分企業(yè)隨之上調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，盤后又有利好政策出臺(tái)，玻璃能否重啟漲勢？

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玻璃基本面仍承壓

在7月初大宗商品“反內(nèi)卷”情緒帶動(dòng)下，玻璃期貨結(jié)束底部震蕩，開啟了顯著的上漲行情。隨著市場情緒的回落疊加供需矛盾未有明顯扭轉(zhuǎn)，玻璃期貨回吐部分漲幅后陷入震蕩調(diào)整。

“今日召開浮法玻璃行業(yè)運(yùn)行座談會(huì)后，下午部分玻璃廠家集體發(fā)漲價(jià)函上漲100元／噸。由于漲價(jià)幅度較高，時(shí)間距離座談會(huì)較近，市場聯(lián)想浮法玻璃行業(yè)要繼續(xù)推動(dòng)‘反內(nèi)卷’，帶動(dòng)盤面價(jià)格大幅回升。”中信期貨研報(bào)指出。

廣發(fā)期貨分析師蔣詩語表示，因“號召行業(yè)漲價(jià)”及“反內(nèi)卷”相關(guān)的消息及推測暫無法證實(shí)，建議市場理性看待。

但回歸基本面，玻璃市場仍面臨供給過剩的壓力。五礦期貨研報(bào)指出，目前玻璃供應(yīng)產(chǎn)線調(diào)整有限，市場貨源較為充裕，企業(yè)多穩(wěn)價(jià)出貨，實(shí)際成交靈活調(diào)整。終端需求整體仍顯疲軟，下游采購謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚。此外區(qū)域庫存表現(xiàn)分化明顯，其中華東、華中、華南及西北地區(qū)去庫效果較好，而華北和西南地區(qū)仍面臨一定累庫壓力。

新湖期貨分析稱，當(dāng)前政策端、消息面對于玻璃市場情緒提振作用較強(qiáng)，但短期中游庫存對于價(jià)格高度有一定壓制，且中游庫存消化尚需時(shí)日，外加后續(xù)雙節(jié)假期存累庫預(yù)期，需進(jìn)一步關(guān)注中下游對于玻璃廠以漲促銷策略的接受意愿，謹(jǐn)防短期情緒回落及消息面證偽。

政策短期內(nèi)提振作用有限

盤后工業(yè)和信息化部等六部門印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（以下簡稱《方案》），其中明確，嚴(yán)格水泥玻璃產(chǎn)能調(diào)控。具體來看，主要是嚴(yán)禁新增產(chǎn)能及依法依規(guī)淘汰落后產(chǎn)能。

一德期貨分析師張麗認(rèn)為，因玻璃自身產(chǎn)能略過剩，對玻璃綠色發(fā)展的指導(dǎo)也在智能化和減碳化的進(jìn)程中，預(yù)計(jì)《方案》對短期玻璃成本和供需影響有限。

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月17日，浮法玻璃有效產(chǎn)能約20萬噸，而日產(chǎn)量為16萬噸，開工率為76%，產(chǎn)能利用率為80%。

“從實(shí)際情況來看，因當(dāng)前玻璃有效產(chǎn)能并未完全釋放，仍有4萬噸潛在產(chǎn)能，受此影響，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)短期內(nèi)對玻璃提振效果有限。”中信期貨玻璃分析師薛原指出。

在落后產(chǎn)能方面，蔣詩語分析，當(dāng)前玻璃行業(yè)只有較少產(chǎn)能涉及超齡問題。在產(chǎn)產(chǎn)能中，10年及以上窯齡產(chǎn)能占比約12%，涉及19050萬噸日熔，其中僅有一條產(chǎn)線窯齡超過15年，涉及產(chǎn)能600噸，行業(yè)占比0.38%，另外不存在超過20年窯齡產(chǎn)線。

“中長期來看，玻璃產(chǎn)能結(jié)構(gòu)勢必不斷優(yōu)化，高質(zhì)量高能效能產(chǎn)線占比不斷提高，地產(chǎn)周期底部需求基本見底，供需結(jié)構(gòu)將在產(chǎn)能優(yōu)化中持續(xù)好轉(zhuǎn)。”薛原表示。

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