民營規(guī)劃設(shè)計(jì)老將，深度響應(yīng)國家交通強(qiáng)國規(guī)劃。華設(shè)集團(tuán)深耕交通設(shè)計(jì)規(guī)劃領(lǐng)域多年，已經(jīng)形成以勘察設(shè)計(jì)、規(guī)劃研究、工程承包、試驗(yàn)檢測、工程管理等為主營業(yè)務(wù)，為客戶提供項(xiàng)目全周期完整產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，是國內(nèi)唯一一家具備公、鐵、水、空綜合設(shè)計(jì)能力的工程設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)。

宏觀政策加持，打造基建強(qiáng)國路。基建作為我國固定資產(chǎn)投資中的主要項(xiàng)目，對于拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長具有舉足輕重的作用。為應(yīng)對國外俄烏沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加息、自然災(zāi)害，國內(nèi)疫情反復(fù)等因素帶來的不確定性，今年以來國家高層屢次強(qiáng)調(diào)全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的意義與作用。截至4月底新增專項(xiàng)債當(dāng)前發(fā)行占比為36.2%，為2016年以來同期最高水平。看好下半年在穩(wěn)增長大背景在，基建發(fā)力助推經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，公司有望迎來業(yè)績增長爆發(fā)年。

公司乘時(shí)代創(chuàng)新之風(fēng)，大力發(fā)展科技創(chuàng)新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型運(yùn)用技術(shù)。公司成立華設(shè)創(chuàng)新研究院，瞄準(zhǔn)數(shù)字技術(shù)，智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，打造集團(tuán)核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，成為持續(xù)引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心科技戰(zhàn)略力量，走智能化|數(shù)字化|低碳化高質(zhì)量發(fā)展道路。1)、BIM+GIS數(shù)字化設(shè)計(jì)處理提升公司產(chǎn)品效率與質(zhì)量;2)、智能化系統(tǒng)解決方案引領(lǐng)未來(智慧停車、智慧高速、智慧公路等);3)、EICAD已全面實(shí)現(xiàn)SaaS化，銷售保持高增長。

盈利預(yù)測：我們維持此前的“買入”評級。公司深耕交通規(guī)劃設(shè)計(jì)咨詢領(lǐng)域，不斷完善自身產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，公司正由傳統(tǒng)設(shè)計(jì)咨詢公司向智能化|數(shù)字化|低碳化轉(zhuǎn)型的綜合民營勘察設(shè)計(jì)企業(yè)的領(lǐng)軍者邁進(jìn)，疊加員工持股、公司回購股份足以彰顯公司對未來蓬勃發(fā)展的信心。我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為67.09/78.64/89.03億元，歸母凈利潤7.84/9.68/11.55億元，EPS分別為1.15/1.42/1.69元。給與PE至12x，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)為13.76元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)外形勢波動(dòng)超過預(yù)期;公司在建項(xiàng)目進(jìn)程不及預(yù)期;公司新業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期;應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn);盈利預(yù)測與估值模型不及預(yù)期

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