雙環(huán)傳動擬推2022年股權(quán)激勵計劃，授予數(shù)約占目前總股本的1.03%

此次激勵計劃擬向激勵對象授予的股票期權(quán)數(shù)量總計為800萬份，約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額77,769.16萬股的1.03%。其中，首次授予720萬份，約占目前公司股本總額的0.93%，占本激勵計劃擬授出股票期權(quán)總數(shù)的90%;預(yù)留80萬份，約占目前公司股本總額的0.10%，占本激勵計劃擬授出股票期權(quán)總數(shù)的10%。

本激勵計劃首次授予的股票期權(quán)的行權(quán)價格為16.83元/份。預(yù)留部分股票期權(quán)的行權(quán)價格與首次授予股票期權(quán)的行權(quán)價格相同。計劃擬首次授予的激勵對象包括公司(含下屬分、子公司)總經(jīng)理、董事、高級管理人員、中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干以及優(yōu)秀員工等407人。

業(yè)績考核目標(biāo)超預(yù)期，彰顯管理層對公司未來發(fā)展的強(qiáng)勁信心

此次激勵計劃首次授予的股票期權(quán)行權(quán)考核年度為2022-2024年，各年度業(yè)績考核目標(biāo)為：

1)第一個行權(quán)期，2022年度歸母凈利潤不低于5億元;2)第二個行權(quán)期，2023年度歸母凈利潤不低于7.5億元;3)第三個行權(quán)期，2024年度凈歸母利潤不低于9.5億元。注：考核凈利潤不考慮公司及子公司有效期內(nèi)所有股權(quán)激勵計劃及員工持股計劃股份支付費(fèi)用。

本計劃首次授予的股票期權(quán)分三次行權(quán)：1))第一個行權(quán)期自首次授予日起12個月后的首個交易日起至首次授予日起24個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止，行權(quán)比例為40%;

2)第二個行權(quán)期自首次授予日起24個月后的首個交易日起至首次授予日起36個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止，行權(quán)比例為30%;3)第三個行權(quán)期自首次授予日起36個月后的首個交易日起至首次授予日起48個月內(nèi)的最后一個交易日當(dāng)日止，行權(quán)比例為30%。

國內(nèi)新能源齒輪市占率有望進(jìn)一步提升，海外市場將進(jìn)一步打開發(fā)展空間

2022年Q1公司實(shí)現(xiàn)收入16.6億元，同比增長41%，環(huán)比增長25%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.2億元，同比大增124%，環(huán)比增長20%。新能源齒輪業(yè)務(wù)，公司憑借高精度齒輪生產(chǎn)能力+產(chǎn)能優(yōu)勢搶占先機(jī)。截至2021年底，公司已獲得新能源齒輪在手訂單與2022年意向性合同共計16.4億元左右。公司目前擁有年化170萬臺套電動汽車齒輪的產(chǎn)能，預(yù)計在今年年底形成年化350萬臺套電動汽車齒輪的產(chǎn)能。公司未來將在進(jìn)一步提升國內(nèi)新能源齒輪市占率的同時，在PPeT新能源齒輪項(xiàng)目的基礎(chǔ)上深挖歐美市場的業(yè)務(wù)機(jī)會，拓展海外新能源汽車齒輪市場。

盈利預(yù)測與估值

預(yù)計公司2022-2024年可實(shí)現(xiàn)凈利潤5.3/7.6/10.1億元，同比增長63%/42%/33%，對應(yīng)EPS為0.68/0.98/1.29元，對應(yīng)當(dāng)前PE為29/20/15倍，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示

疫情、缺芯等影響汽車行業(yè)景氣度;自動變速箱滲透率不及預(yù)期;原材料價格大幅波動

關(guān)鍵詞： 業(yè)績超預(yù)期 雙環(huán)傳動 股權(quán)激勵計劃 業(yè)績考核目標(biāo)超預(yù)期