10月27日晚間，盤龍藥業（002864）發布三季度業績公告稱，公司2022年前三季度實現營業總收入6.93億元，同比增長11.4%；實現歸母凈利潤7797萬元，同比增長6.7%；每股收益為0.91元。

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多項財報數據顯示，盤龍藥業自身現金流充裕、凈利潤可觀。據統計，公司最新凈資產收益率為9.19%，高于七成已公布三季報的中藥股。

《》記者注意到，盡管2022年盤龍藥業業績良好，但仍然存在著較大風險。從股價表現來看，相較于年內高點，當前盤龍藥業的股價幾乎腰斬。

三年凈利潤均超7000萬

盤龍藥業成立于1997年，是集藥材GAP種植，藥品生產、研發、銷售和醫藥物流為核心產業的現代高新技術企業。

近幾年，盤龍藥業盈利水平較為可觀。數據顯示，2021年，該公司營業收入實現8.87億元，同比增加32.4%；歸母凈利潤0.93億元，同比增長17.77%。

與此同時，今年第一季度該公司營收及歸母凈利潤也呈增長態勢，其中，營收同比上漲13.7%，歸母凈利潤同比增加13.21%。

公告三季報當日，盤龍藥業還發布三年股東分紅回報計劃，報告顯示，在保證公司能夠持續經營和長期發展的前提下，未來三年，公司每年以現金方式分配的利潤應不少于當年實現的可供分配利潤的10%。

根據財報，盤龍藥業2019年-2021年每年實現的歸母凈利潤分別為7177萬元、7911萬元、9316萬元。若保持經營狀況，未來三年分紅金額可達2000萬元以上。

半年股價腰斬

發布三季報當晚，盤龍藥業同時披露一份非公開發行股票預案，稱擬向不超35名特定投資者發行不超2600萬股，募集資金不超3.02億元。

預案顯示，公司擬投入1.39億元用于中藥配方顆粒研發及產業化項目，擬投入1.14億元用于高壁壘透皮給藥系統研發平臺建設項目，約4891.47萬元用于補充流動資金。

高壁壘透皮給藥系統多用于風濕骨病的藥膏制作，這與盤龍藥業的核心產品“盤龍七片”關聯密切。值得注意的是，中藥配方顆粒的研發或與盤龍藥業今年早期開展的新冠藥品業務有關。

今年三月初，盤龍藥業發表公告稱，公司正在開展兩項新冠業務，一是正在與陜西省中醫研究聯合開發特批制劑“清瘟護肺顆粒”；二是陜西省科技大學梁承遠博士團隊共同進行了“冠狀病毒3CL蛋白酶抑制劑開發”項目的研發。

消息傳出后，盤龍藥業的股價迅速飆升，由3月15日的26.92元/股漲至4月6日的74.88元/股。

不過，資本市場對新冠藥物的開發雖表現熱情，但新藥品的開發需要長期的投入。

再者，與陜西科技大學共同研發的新冠特效藥進展不明朗，一般來說，新藥開發至少要15年左右，而“清瘟護肺顆粒”雖是院內制劑，但要獲批藥準字也需要后期大量資金的投入。

記者了解到，盤龍藥業2019至今每年的研發資金為1300萬上下，2019年以前每年在500到800萬之間，研發費用占營業收入比例不足2%。2021年前三季度，盤龍藥業的研發資金為591萬元，在A股上市的71家藥企中，排名第63名。

或是受到上述因素影響，4月26日，盤龍藥業的股價又快速回落至35.15元/股，截至10月28日收盤，盤龍藥業的股價為39.33元/股。

本次募集資金中的2.53億元超過盤龍集團至今的所有研發投入。其中，1.39億元專注于中藥配方顆粒的研發，似乎在回應資本市場的疑慮。

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