7月5日，國內首批疫苗ETF和首批中藥ETF齊齊獲批。其中包括3只疫苗ETF和4只中藥ETF。西南證券認為，中長期未來醫藥仍有結構性行情。中藥板塊持續受益“政策邊際利好+產品提價+國企改革”三重利好，中藥板塊尤其是中藥消費品、中藥獨家基藥品種等具備相對收益。德邦證券認為，疫苗板塊依舊將是2022年戰略性布局方向。疫苗行業長期邏輯依然向好：1)行業無政策風險，是為數不多政策免疫細分領域;2)經歷了2021年新冠疫苗接種的影響，常規疫苗將在2022年得到顯著恢復，疫苗公司主業2022年表觀業績增速將會亮眼;3)疫苗公司經歷近半年的調整，目前估值已經處于很有性價比的位置。

7月5日，4只中藥ETF、3只疫苗生科ETF齊獲批，具體來看，此次獲批的3只疫苗ETF分別來自華泰柏瑞、國泰、富國三家公募;4只中藥ETF分別是華泰柏瑞、鵬華、銀華、匯添富旗下產品。這兩批ETF跟蹤的指數分別是中證中藥指數(930641.CSI)和國證疫苗生科指數(980015.CNI)。其中，疫苗與生物科技指數選取生物制品、生物檢驗、生物技術服務等細分領域的50只樣本股，包括智飛生物、沃森生物、復星醫藥等公司。中證中藥指數選取涉及中藥生產與銷售等業務的50只樣本股，包括以嶺藥業、眾生藥業、上海凱寶等公司。

除了獲批的7只ETF外，另外多家頭部基金公司也正在緊鑼密鼓地布局疫苗和中藥主題基金。據證監會公布的基金行政審批進度表顯示，嘉實基金于6月2日提交了A股疫苗產業主題指數型發起式基金的申報材料。6月10日，鵬華基金也向證監會提交了旗下國證疫苗與生物科技ETF的申報材料，華夏基金則于同日上報了一只國證疫苗與生物科技指數發起式基金。緊接著，在6月17日，博時、招商、嘉實3家公司同日提交了中證疫苗與生物技術ETF的申報材料。目前，上述申報材料已被接收，正在等待審批中。

為何扎堆布局疫苗和生物科技行業?談及布局的初衷，國泰基金表示，2019年《疫苗管理法》正式頒布，促進疫苗行業發展。在新冠疫情影響下，我國國家突發性傳染病應急疫苗市場迅速崛起。全民對于疫苗接種的意識獲得極大提升，與此同時疫苗領域投資活動迅速攀升，大量資本涌入，本土中大型疫苗企業紛紛上市實現產業升級?？傮w來說，相關產業市場需求較大，疫苗與生物科技賽道投資價值凸顯。

受新冠肺炎疫情的影響，預防用生物制品的需求陡增，疫苗企業加大對于創新疫苗的研發投入，許多制藥企業紛紛轉型或布局疫苗板塊。新冠肺炎疫情的爆發直接增加了對疫苗的需求，目前疫苗接種仍是控制疫情最有效的辦法。截止7月5日，全國累計報告接種新冠病毒疫苗340453.7萬劑次，這樣龐大的疫苗需求使得疫苗市場迅速擴大。根據弗若斯特沙利文的測算，2021年中國疫苗市場規模約為995億元，其中非免疫規劃類疫苗市場規模約為945億元，占比高達94.97%。

從我國未來疫苗的發展結構來看，非免疫規劃疫苗將是推動整體市場擴容的主要品類。隨著高附加值的國產大品種如13價肺炎疫苗、HPV疫苗等逐步上市，將開啟國產疫苗大品種新時代，推動市場進一步加速增長。根據弗若斯特沙利文的預測，2027年，中國非免疫規劃疫苗市場規模將超過2500億元。

中藥行業前景也備受機構看好，在醫藥整體板塊估值回調大背景下、中藥板塊作為低估值以及政策避風港等板塊，有望迎來估值重塑。

近幾年，我國中藥市場規模呈現波動趨勢，在 2016 年達到最高的 8653億。之后，受到質量標準逐漸提高以及行業政策監管的影響，中藥行業整 體收入有所下降，2018年降至 6370億元;2020年受疫情影響，中藥制造業收入降低至 6196億元， 其中中成藥制造收入為 4414億元，同比下降 4%，中藥飲片加工收入為 1782億元，同比下降 8%。 未來，隨著政策支持、行業規范度提升以及需求釋放，我國中藥制造業的市場規模有望持續提升。

隨著市場對于中醫藥需求的不斷增加，國家對于中醫藥發展的不斷重視和政策支持。2016年，我國首部為傳統中醫藥振興而制定的國家 法律——《中華人民共和國中醫藥法》誕生，中醫藥行業邁入依法發展的新時代;2018年，國家確 定對有質量、療效保障的中藥品種實行分級保護制度，鼓勵研制開發臨床有效的中藥品種;2019年， 多項政策出臺，國家開始大力促進中藥傳承創新發展;2021年，政策扶持中藥行業的力度加大，中藥配方顆粒結束試點政策 11月落地，開放臨床使用新市場，尤其是國家醫保局明確表態對適宜的中 藥和中醫醫療服務項目加大支持力度，中醫藥產業有望迎來紅利窗口期。

鵬華量化及衍生品投資部基金經理張羽翔則表示看好中藥的前景，前期中藥板塊在較長時間內處于谷底的迷茫期和困境期，2022年有望迎來困境反轉;近年來國家大力支持中藥發展，不斷出臺相關政策，中藥創新藥的審批準則也在不斷標準化，供給側改革下迎來增量邏輯;在醫藥整體板塊估值回調大背景下、中藥板塊作為低估值以及政策避風港等板塊，有望迎來估值重塑。

相關概念股：

智飛生物(300122.SZ)：國內本土綜合實力最強的民營生物疫苗企業。疫苗屬國家重點支持產業之一，并且二類疫苗企業在經營資格范圍上逐步放開，生物醫藥十二五規劃也將對疫苗企業起到極大推動作用。公司具有自主疫苗系列產品。最近三年公司疫苗產品銷售量分別占據國內二類疫苗市場10.99%、11.13%和10.78%的份額，市場占有率穩居國內民營疫苗企業排名第一。

沃森生物(300142.SZ)：公司擁有全球兩大重磅疫苗品種13價肺炎結合疫苗(傳統疫苗輝瑞制藥全球銷量第一品類)和HPV疫苗(傳統疫苗默沙東全球銷量第二品類)，并構建了國內領先的疫苗研發和產業化技術平臺，聚集了一大批中西合璧的專業技術和管理人才，獲得了一批國家“863計劃”和“重大新藥創制”科技重大專項支持，與蓋茨基金會等國際著名機構建立了緊密的合作關系。

片仔癀(600436.SH)：是最早被批準使用天然麝香中的一批企業，加上只有片仔癀和云南白藥屬于國家級絕密配方，并且片仔癀的工藝也屬于國家絕密配方，是目前唯一一個工藝與配方“雙絕密”的品種。形成了無與倫比的護城河，成就了中藥老字號的稀缺品牌。

同仁堂(600085.SH)：中藥龍頭股，中藥研發、生產、銷售是同仁堂目前主要開展的業務，以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸等為代表的十大王牌產品以及眾多經典藥品家喻戶曉，蜚聲海內外，是中藥行業久負盛名的中華老字號。

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