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9月24日，瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊發(fā)表中國(guó)股票策略稱，A股市場(chǎng)上行已開(kāi)始推動(dòng)居民部門大類資產(chǎn)配置調(diào)整。

孟磊認(rèn)為，8月以來(lái)，A股主要指數(shù)突破前期高點(diǎn)，賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，正吸引場(chǎng)外資金入市。在此背景下，其它金融資產(chǎn)類別面臨一定的贖回壓力。近期債券型基金規(guī)模增長(zhǎng)放緩，而貨幣基金的規(guī)模已連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下滑。與此同時(shí)，股票與債券市場(chǎng)之間的“蹺蹺板”效應(yīng)推動(dòng)債券到期收益率回升。

他表示，盡管近期A股市場(chǎng)的每日成交額、融資余額與每月新增投資者數(shù)量均呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢(shì)，但目前尚未觀察到個(gè)人投資者情緒出現(xiàn)過(guò)熱跡象。

風(fēng)格配置方面，孟磊認(rèn)為由于市場(chǎng)情緒顯著回暖，中期展望向好，“成長(zhǎng)”風(fēng)格可能跑贏“價(jià)值”風(fēng)格。與此同時(shí)，部分公募資金或進(jìn)一步增配A股，而保險(xiǎn)資金偏好高股息個(gè)股與大盤成長(zhǎng)風(fēng)格，二者有望共同推動(dòng)A股市場(chǎng)大小盤風(fēng)格表現(xiàn)趨于均衡。

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