本報(bào)記者 肖艷青

4月29日晚間，牧原股份（002714）披露2021年年報(bào)以及2022年一季報(bào)。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收788.9億元，同比40.18%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)69.04億元，同比下降74.85%；同時(shí)，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.48元（含稅）。

此外，隨著今年一季度豬價(jià)下跌，公司虧損幅度加大，2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收182.78億元，同比下降9.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損51.8億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。

中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說道：“首先牧原股份在業(yè)內(nèi)無論是規(guī)模還是成本都是有顯著優(yōu)勢(shì)的，業(yè)績(jī)同比下降主要是受本輪豬周期下行影響。2021年生豬價(jià)格一路下跌，嚴(yán)重影響了企業(yè)的盈利，但目前豬周期已經(jīng)見底，只要能挺住，隨著行業(yè)的回暖，盈利會(huì)提升，另外公司在行業(yè)內(nèi)有成本優(yōu)勢(shì)，可以借助資本市場(chǎng)低價(jià)整合資源，未來還是前景可期的。”

去年第四季度虧損幅度加大

牧原股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖銷售、生豬屠宰，2021年銷售生豬4026.3萬頭，其中商品豬3688.7萬頭，仔豬309.5萬頭，種豬28.1萬頭。其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與生豬價(jià)格密切相關(guān)。

中原證券（601375）研究所負(fù)責(zé)人牟國洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2021年以來，我國生豬產(chǎn)能快速恢復(fù)，生豬出欄量大幅增長(zhǎng)，市場(chǎng)上生豬供應(yīng)充足導(dǎo)致豬價(jià)大幅下跌。2021第三季度，豬價(jià)跌破10元/公斤，豬糧比價(jià)持續(xù)低于5：1的預(yù)警區(qū)間，行業(yè)總體陷入虧損。2021年全年國內(nèi)出欄生豬6.7億頭，同比增長(zhǎng)27.37%。從上市豬企來看，結(jié)合其成本、規(guī)模等因素，不同企業(yè)之間存在差異。”

在此背景下，唐人神（002567）、新希望、正邦科技（002157）、溫氏股份（300498）等A股生豬養(yǎng)殖企業(yè)均處于虧損狀態(tài)。

牧原股份亦是如此，從去年第三季度開始虧損，第四季度虧損幅度擴(kuò)大。具體看來公司2021年第一季度至第四季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.52億元、213.86億元、147.44億元、226.08億元；分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)69.63億元、25.63億元、-8.22億元、-18億元。

清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“牧原股份2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖有波動(dòng)，但前景可期。從行業(yè)發(fā)展角度來看，由于我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模巨大，同時(shí)龐大的消費(fèi)端相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)短期波動(dòng)不影響行業(yè)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。”

此外，順應(yīng)國家由“運(yùn)豬”向“運(yùn)肉”的政策變化，牧原股份加快布局屠宰產(chǎn)能，截至2021年末，牧原股份已在全國設(shè)立22家屠宰子公司，所有屠宰生豬均來源于公司自有養(yǎng)殖場(chǎng)；公司繼續(xù)大力拓展全國生鮮豬肉銷售網(wǎng)絡(luò)，截至2021年末，屠宰業(yè)務(wù)已在全國22省份設(shè)立78個(gè)服務(wù)站，有農(nóng)批經(jīng)銷商、連鎖商超、連鎖餐飲、食品加工企業(yè)、新零售企業(yè)客戶超過五千家。

養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)明顯

牧原股份目前采用“全自養(yǎng)、全鏈條、智能化”的經(jīng)營(yíng)模式，經(jīng)過30年的發(fā)展，現(xiàn)已形成集飼料加工、種豬選育、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食于一體的產(chǎn)業(yè)鏈，公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)模式能夠?qū)⒏鱾€(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)置于可控狀態(tài)，成本控制等方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。

銀河證券在其研報(bào)中表示：“2021年公司合計(jì)出欄生豬4026萬頭，同比增長(zhǎng)122.3%，公司在保持生豬出欄高增長(zhǎng)的同時(shí)，生豬養(yǎng)殖完全成本呈現(xiàn)逐季下行態(tài)勢(shì)，我們估算2021年其完全成本自第一季度的16.1元/kg下降至第四季度的14.8元/kg。在豬周期下行過程/磨底過程中，成本優(yōu)勢(shì)是核心關(guān)注點(diǎn)之一，與行業(yè)內(nèi)規(guī)模企業(yè)相比，公司具備顯著的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。”

牧原股份持續(xù)降低生產(chǎn)成本，其在今年3月23日的機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中表示，公司提出2022年底實(shí)現(xiàn)13元/kg階段性成本目標(biāo)，所錨定的是公司生產(chǎn)成績(jī)的改善與經(jīng)營(yíng)效率的優(yōu)化，其會(huì)根據(jù)中長(zhǎng)期原材料價(jià)格波動(dòng)而發(fā)生調(diào)整修正。

今年3月份以來，受到地緣事件催化影響，全球糧價(jià)大幅上漲，從而帶動(dòng)飼料產(chǎn)品提價(jià)，華融融達(dá)期貨生豬研究員史香迎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“總體來看，今年上半年豬企面臨‘豬價(jià)持續(xù)低迷，飼料成本不斷上漲’的雙重?cái)D壓局面，下半年豬企或面臨‘豬價(jià)逐漸回升，飼料成本高位震蕩’的回暖局面。”

對(duì)于飼料成本上升對(duì)公司的影響，牧原股份在今年3月2日的投資者活動(dòng)中表示：“豬的生長(zhǎng)周期大概為6個(gè)月，因此生豬成本中的原材料成本對(duì)應(yīng)的是6個(gè)月養(yǎng)殖過程中飼料的平均價(jià)格，近期原材料價(jià)格上漲對(duì)公司現(xiàn)階段成本未產(chǎn)生較大影響。同時(shí)，原糧價(jià)格在去年年底已經(jīng)處于較高水平。根據(jù)當(dāng)前的情況來看，目前原糧的上漲幅度在邊際上對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的綜合成本影響較為有限。”

（編輯 上官夢(mèng)露）

關(guān)鍵詞： 實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 牧原股份