鋰電賽道多嬌，引產(chǎn)業(yè)鏈龍頭競折腰。隨著新能源汽車行業(yè)的火熱，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰電銅箔供不應(yīng)求，相關(guān)上市公司擴產(chǎn)潮持續(xù)。

【資料圖】

日前，市值近200億元的銅箔龍頭嘉元科技披露有關(guān)定向增發(fā)募集說明書(注冊稿)，該次向特定對象發(fā)行股票尚需獲證監(jiān)會同意注冊后方可實施。此前，公司披露，擬定增不超過47.22億元，用于高性能鋰電銅箔項目、電解銅箔項目以及補充流動資金。今年5月份，杭電股份（603618）公告稱，公司擬投資約50億元，建設(shè)年產(chǎn)5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目。日前諾德股份（600110）也公告，擬新建10萬噸銅箔材料新生產(chǎn)基地，項目注冊資本25億元。

擴大鋰電銅箔產(chǎn)能

嘉元科技是2019年7月份科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)之一，公司主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為超薄鋰電銅箔、極薄鋰電銅箔、標(biāo)準銅箔，主要用于鋰離子電池的負極集流體、覆銅板(CCL)、印制電路板(PCB)的制造，是鋰離子電池行業(yè)、電子信息行業(yè)重要基礎(chǔ)材料。

受國內(nèi)鋰電行業(yè)持續(xù)景氣的影響，嘉元科技近年來不斷擴大產(chǎn)能。在直接融資方面，公司于2019年7月IPO募資16.33億元。2021年2月，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資12.4億元。

去年年底，嘉元科技首次披露了定增計劃。經(jīng)過半年多時間，該計劃經(jīng)過多輪問詢回復(fù)后，于6月10日晚間提交了注冊稿。

嘉元科技公告稱，本次發(fā)行募投項目主要用于在廣東、山東、福建等地建設(shè)高性能鋰電銅箔及在江西建設(shè)高端標(biāo)準銅箔生產(chǎn)線。

來源：公告

募投項目建設(shè)完畢后，公司將新增年產(chǎn)4.6萬噸高性能鋰電銅箔生產(chǎn)線以及年產(chǎn)2萬噸的高端標(biāo)準銅箔生產(chǎn)線。

嘉元科技表示，上述項目完成后，可以有效豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足下游客戶日益增加的高性能產(chǎn)品需求、維護優(yōu)質(zhì)客戶資源、鞏固與下游企業(yè)的深入合作關(guān)系提供產(chǎn)能保證，不斷提升公司的綜合競爭力。

其中，位于山東聊城的“年產(chǎn)3萬噸高精度超薄電子銅箔項目”，主要服務(wù)于寧德時代（300750）、比亞迪（002594）等電池廠；位于寧德市的“年產(chǎn)1.5萬噸高性能銅箔項目”的建成，將進一步降低公司與寧德時代等重要客戶在運輸、溝通等方面的成本。

對于上述項目的建設(shè)周期，嘉元科技表示，上述項目均已動工建設(shè)。其中，“高性能鋰電銅箔項目”下有三個子項目，投產(chǎn)日期在2022年年底至2023年4月；“電解銅箔項目”緊隨其后，預(yù)計于2023年年初開始試運轉(zhuǎn)并逐步投產(chǎn)，2024年9月竣工投產(chǎn)。

嘉元科技表示，目前，公司產(chǎn)品下游需求旺盛，未來將持續(xù)開拓市場，充分消化新增產(chǎn)能并提升公司業(yè)績。

全球銅箔供不應(yīng)求

公開資料顯示，我國PCB銅箔需求量較高，但我國PCB銅箔生產(chǎn)目前主要以中低端產(chǎn)品為主，高端PCB銅箔仍然主要依賴于進口，形成中低端產(chǎn)品大量出口，而高端銅箔大量進口的局面。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國PCB銅箔進口數(shù)量為11.07萬噸，同比增長6%，主要為高端高性能銅箔；出口數(shù)量為3.07萬噸，同比增長13.9%，主要為低端銅箔。因此，生產(chǎn)高性能高附加值的差異化產(chǎn)品是我國電解銅箔產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要方向，我國銅箔行業(yè)應(yīng)由“量”轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的發(fā)展。

高端銅箔的供不應(yīng)求，為相關(guān)企業(yè)擴大產(chǎn)能帶來了動力。除嘉元科技外，5月9日，杭電股份公告稱，公司擬以全資子公司江西杭電銅箔有限公司為投資主體，在江西省南昌市小藍經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)投資約50億元，建設(shè)年產(chǎn)5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目，主要從事4.5微米至8微米動力鋰電池銅箔研發(fā)及生產(chǎn)。

5月12日晚間，諾德股份公告稱，公司與江西省貴溪市人民政府?dāng)M簽署《超薄鋰電銅箔建設(shè)項目投資協(xié)議》，投資建設(shè)年產(chǎn)能10萬噸超薄鋰電銅箔生產(chǎn)基地，本次項目注冊資本為25億元。根據(jù)諾德股份的規(guī)劃，一期擬建設(shè)5萬噸超薄鋰電銅箔生產(chǎn)線，計劃2022年開始建設(shè)，2023年投產(chǎn)2萬噸，2024年投產(chǎn)3萬噸，合計產(chǎn)能達5萬噸；二期項目預(yù)計于2025年開始建設(shè)。

華泰證券預(yù)計，2022年至2023年，全球銅箔供需仍然延續(xù)2021年供不應(yīng)求的格局，全球鋰電銅箔需求分別為59.7和78.1萬噸，對應(yīng)同比增速約62%和31%，主要需求拉動來自于新能源汽車和儲能用鋰電池需求的快速增長。隨著新能源汽車對續(xù)航里程及動力電池系統(tǒng)能量密度要求的不斷升級，動力鋰電池向高能量密度方向發(fā)展的趨勢已定，鋰電銅箔極薄化是鋰電池提升能量密度和減小電池體積的重要基礎(chǔ)之一。但6μm以下極薄銅箔批量化生產(chǎn)難度大，國內(nèi)僅有少數(shù)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)批量化生產(chǎn)。

東方證券認為，2021至2023年全球鋰電銅箔產(chǎn)能復(fù)合增速預(yù)計將達到28%，競爭格局總體優(yōu)化。截至2021年底全球鋰電銅箔總產(chǎn)能約為51萬噸，2021至2023年全球鋰電銅箔總產(chǎn)能年復(fù)合增速預(yù)計將達到28%。其中中國大陸、韓國產(chǎn)能合計占比高達90%，2021至2023年新增產(chǎn)能也主要來自這兩個地區(qū)，全球鋰電銅箔產(chǎn)能擴張競爭激烈，國內(nèi)的諾德股份、德福科技和嘉元科技或成最大變量。

編輯：王寅

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