璞泰來（603659）10月31日發布投資者關系活動記錄表，公司于2025年10月29日接受19家機構調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹： 一、2025年公司三季度經營業績介紹報告期內，下游動力和儲能電池市場展現了良好的增長態勢，公司持續鞏固研發與工藝創新優勢，以差異化的產品和產品組合積極匹配下游客戶需求，并通過管理效率提升實現了對成本、費用的良好控制，進而實現了利潤總額的持續改善。 具體而言，在涂覆隔膜業務方面，公司在充分滿足動力電池客戶增量需求的同時實現儲能領域的強勢突破，2025年1-9月，公司涂覆加工量及基膜銷量分別達到73.8億㎡和10.48億㎡，同比分別增長57%和235%，市場份額持續提升。 在PVDF業務方面，公司有效把握市場機遇，以穩定的產品品控獲得增量訂單，在激烈競爭中實現銷量增長；2025年1-9月，公司實現PVDF及含氟添加劑的出貨量達到2.76萬噸，同比增長81.13%。 在負極材料業務方面，公司通過產品創新和降本增效，經營情況逐步改善；2025年1-9月，公司實現負極材料出貨量超10萬噸。 2025年1-9月，公司實現營業收入108.30億元，同比增長10.06%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤17.00億元，同比增長37.25%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤15.90億元，同比增長39.82%；實現經營性凈現金流16.69億元，同比增長55.14%。 二、業績問答交流

問：公司在涂覆加工業務上出貨量保持了較高增速，是否有信心能夠完成全年100億㎡的出貨量目標？主要原因是什么？

【資料圖】

答：2025年第三季度，公司涂覆加工出貨量超過26億㎡，前三季度累計實現出貨量超過73.8億㎡，同比增長56.80%，公司預計全年出貨量目標能夠達到100億㎡。公司涂覆加工業務出貨量增加主要受益于下游動力電池及儲能市場的高速發展，在公司快速響應需求的涂覆加工服務能力與良好的服務質量下，動力、儲能領域客戶的產品出貨量同比快速增加；疊加公司基膜產能的逐步釋放，公司涂覆加工業務進一步實現了動力和儲能客戶的突破，進而帶來市占率的進一步提升。

問：當前下游動力及儲能客戶需求日益擴張，公司是否有相應的涂覆領域的擴產計劃？

答：根據公司與下游客戶的溝通情況，為響應客戶需求，公司已同步根據下游客戶對明年的出貨量預期進行了相應的產能布局，不排除在寧德、溧陽、肇慶、四川等生產基地同步進行一定的擴產安排。

問：公司基膜業務出貨量增速較快，也為涂覆加工業務帶來了增量業務，請問公司基膜生產設備的競爭優勢如何？未來在設備上是否還有進一步提升的？

答：目前，公司最新的基膜設備單線拉伸寬度8米，成品有效幅寬超過6米，設計速度90m/min，單線設計產能已達到2億㎡/年，已完成拉伸、萃取和烘箱等環節的國產化開發，產線國產化率已超過80%，具有顯著的技術研發優勢、成本優勢和后發優勢。與此同時，公司正在同步有序開展單線3億㎡/年的基膜生產設備的研發工作。

問：公司如何看待未來基膜行業的競爭格局？

答：公司認為在基膜業務領域，其生產設備的更新迭代進程仍在加速推進過程中，其后發優勢顯著、規模效應顯著的行業特點仍將延續。隨著未來基膜生產設備的生產效率持續提升，公司認為，具備長期設備改進能力、能夠持續進行落后產能升級，并且具備良好規模效益的基膜企業，將具有較好市場競爭力。

問：公司認為硅碳負極的應用前景如何？

答：硅碳負極作為下一代負極材料產品的重要技術路線，可以應用于液態鋰離子電池、半固態電池和固態電池等領域，能夠實現能量密度的大幅提升。目前硅碳負極已率先在消費電子、無人機、電動工具等領域批量使用。動力電池領域因其較為苛刻的成本要求，在動力電池領域的應用相對滯后一些，但隨著消費電子領域的推廣應用，也會逐步帶動動力電池領域的應用。

問：公司創新型負極材料新產品的量產導入時間點大概會在什么時候？

答：公司十分注重新產品的開發和創新，始終致力于為客戶提供差異化、高性價比的產品。公司在過去兩年和客戶對接開發的一些新型負極材料產品，目前正在配合客戶進行認證和導入的過程中，有望在今年底或明年上半年逐步實現批量生產和供應。

問：公司PVDF業務是否有相應的擴產計劃？

答：2025年以來，公司PVDF產品憑借良好產品質量控制，在下游客戶端的應用持續穩定，訂單金額進一步增加；截至目前，公司PVDF產能面臨一定瓶頸，公司正在加緊1萬噸PVDF產能擴建，以滿足下游客戶需求，預計2026年建成投產。

問：公司如何展望設備業務在2025年和2026年的業績發展趨勢？

答：截至目前，公司自動化裝備業務的在手訂單量仍保持在較高水平，未來，隨著在手訂單的持續履約及交付驗收，公司認為自動化裝備業務將有望實現較為穩定增長。

問：公司如何展望今年和明年各業務板塊的經營情況？

答：負極材料方面，公司將積極以創新性產品供應客戶，以節能降耗、降本增效等綜合舉措進行生產經營成本改善，爭取實現先進產能的全面投產，明年力爭出貨量目標為25萬噸；涂覆隔膜方面，明年力爭實現出貨量目標為130億㎡；基膜方面，力爭實現出貨量目標為20-25億㎡；PVDF方面，力爭實現超過4萬噸的出貨量;

調研參與機構詳情如下：

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