據港交所3月13日披露，江蘇瑞科生物技術股份有限公司(以下稱“瑞科生物”)通過港交所聆訊，摩根士丹利、招銀國際及中信證券為聯席保薦人。

瑞科生物是一家于2012年創立的疫苗公司，致力于亞單位疫苗的研發及商業化。公司主要專注于HPV候選疫苗的研發，現已建立由12款候選疫苗組成的疫苗組合，包括其核心產品REC603，一款用于預防宮頸癌的重組HPV九價疫苗，目前處于III 期臨床試驗階段。公司已完成REC603的受試者招募，且計劃于2022年上半年完成三針給藥，并于2025年之前向國家藥監局提交BLA申請。

2020年，中國HPV疫苗市場高度集中，Merck Sharp & Dohme(「Merck」)的Gardasil及Gardasil 9按產值計算約占2020年總市場的91.0%。盡管如此，中國HPV市場仍然供應不足。根據弗若斯特沙利文，自2017年Gardasil及2018年Gardasil 9分別在中國獲批以來，直至2020年，中國 Gardasil及Gardasil 9的總批簽發量分別為1690萬支及960萬支。根據同一來源，相對于總人口而言，HPV疫苗在中國的接種率整體較低，不到1%，即使考慮到HPV疫苗接種率的預期增長，預計到2025年，中國仍將有2.34億名9至45歲的女性未接種 HPV疫苗，假設每人3劑，則可能需要額外的7.02億劑。

公司已建立集成產品開發矩陣式管理及營運系統(「IPD系統」)，使其能夠同時推進候選疫苗的研發。迄今為止，公司已建立由12款候選疫苗組成的疫苗組合。下表概述截至最后實際可行日期公司的疫苗組合。

據招股書顯示，公司的核心產品REC603是一款重組HPV九價候選疫苗，旨在提供針對HPV 6 型、11型、16型、18型、31型、33型、45型、52型及58型的保護。考慮到HPV九價疫苗不太可能被納入中國國家疫苗接種機制，公司預計其核心產品的主要客戶將是個人客戶，而非疾控中心。除REC603外，公司亦開發了兩款重組HPV二價候選疫苗，即分別針對HPV 16/18型及HPV 6/11型的REC601及REC602。二價候選疫苗是為具有不同負擔能力的人群設計的HPV保護解決方案，有可能被納入中國及其他司法管轄區的國家疫苗接種機制。REC601及REC602目前正在中國進行I期臨床試驗。公司亦正在開發REC604a及REC604b，分別為一款重組HPV四價疫苗和一款重組 HPV九價疫苗。

此外，公司目前正在開發兩款新冠肺炎疫苗。就重組新冠肺炎疫苗ReCOV而言，公司已在新西蘭進行I期臨床試驗，并于2021年10月獲得了I期新西蘭試驗的初步數據。基于I期試驗的主要安全及免疫塬性數據以及部分揭盲效力數據，公司隨后于2022年1 月獲得菲律賓FDA的臨床試驗批準，可對ReCOV進行全球II期╱III期試驗。目前，公司已在菲律賓為ReCOV的全球II期╱III期試驗進行受試者招募。于2022年1月，公司亦就余下三組取得揭盲臨床數據，且截至最后實際可行日期，公司現正落實數據分析及臨床試驗報告。

值得注意的是，瑞科生物目前并無獲批準作商業銷售的產品，也無自疫苗銷售產生任何收益。截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2021年9月30日止九個月，公司全面虧損總額分別為1.38億元、1.79億元及5.20億元。同期研發成本分別為6326.5萬元、1.31億元及3.72億元。

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