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國內陶瓷纖維龍頭魯陽節能（002088）產能加速落地。

3月19日晚間，魯陽節能發布公告，全資子公司內蒙古魯陽節能材料有限公司(下稱“內蒙古魯陽”)年產12萬噸陶瓷纖維毯項目第一期4萬噸產能已完成建設并投產，未來將根據市場形勢和產能發揮狀況確定后續生產線的建設時間。鑒于產品價格以及市場銷售情況等存在不確定性，以上產能對經營業績的影響尚不能確定。

本次4萬噸產線投產之前，魯陽節能已具備年產50萬噸陶瓷纖維產品的生產能力，在山東、內蒙古、新疆、貴州均擁有生產基地。據中泰證券（600918）估算，魯陽節能行業市占率超50%。

魯陽節能的擴產主要源于產能利用率持續維持高位。回溯2021年，公司因陶瓷纖維棉毯生產線處于滿負荷生產狀態，決定以內蒙古魯陽為投資主體，在當地擴充陶瓷纖維棉毯產能。按照計劃，將規劃建設12條產線、配套設施及廠房，設計年產能為12萬噸，預計投資額為1.8億元。其中一期設計產能為4萬噸，投資額6500萬元。

近年來，加碼產能一直是魯陽節能的重點工作。2021年，公司陶瓷纖維棉、毯及組件產品裝備生產能力增加11萬噸，陶瓷纖維濕法制品裝備生產能力增加1萬噸。產線飽和度方面，2021年魯陽節能陶瓷纖維棉、毯及組件產品、陶瓷纖維濕法制品綜合產能利用率均達95%以上。

陶瓷纖維屬高效絕熱材料，具有重量輕、低導熱率、施工便利等優勢，在傳統的石化、冶金、有色、建材、電力、機械、陶瓷等行業被廣泛應用，隨著技術提升及品類增加，近年來在交通、船舶、環保除塵、新能源等領域逐步推廣。目前，國內陶瓷纖維行業規模化企業數量較少，絕大部分為中小生產廠家，企業裝備水平參差不齊，低端產品競爭激烈。近幾年來，通過產業政策的引導、環保治理的不斷推進以及能耗雙控政策的實施，行業逐步規范化發展，大型企業和技術創新型企業優勢凸顯。

魯陽節能表示，通過分析行業調研數據，陶瓷纖維等耐火保溫產品在新能源等新興市場潛力較大，在特種金屬冶煉行業復蘇明顯，與此同時，石化行業煉化一體化建設項目仍處于加快投入階段，石化終端客戶開發亦是公司積極推進的領域。2023年，隨著下游行業需求回暖，陶瓷纖維產品的價格預計將會觸底反彈，公司將有計劃、有序地上調保溫類產品銷售價格，并聚焦高檔產品的設計推廣。2022年半年度，魯陽節能陶瓷纖維產品毛利率為37.15%，同比下滑2.65個百分點。不過，公司預計，毛利水平在2023年會有所改善。

值得一提的是，除內生發展外，魯陽節能還持續得到控股股東的賦能。2015年，全球知名陶纖企業奇耐聯合纖維亞太控股有限公司(下稱“奇耐”)收購魯陽節能29%股權，取得上市公司控股權。2022年6月，奇耐通過要約收購的方式增持公司股份，持股比例大幅提升至53%。

據悉，奇耐已著手制定奇耐-魯陽節能的五年發展規劃，未來五年將新增固定資產投資，主要集中在排氣控制、特種纖維、工業熱管理等三個方面，用于魯陽節能優化產業結構，挖掘生產潛力，穩定增加銷售額。與此同時，奇耐將逐步將其在中國的業務整合到魯陽節能，并將上市公司打造成在中國特種材料生產、研發和創新中心和主要產業平臺。

業績方面，魯陽節能近年來一直保持穩健增長，2022年受益于陶瓷纖維產品銷量提升，實現營收33.7億元，同比增長6.52%，凈利潤5.82億元，同比增幅為9.02%。

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